加拿大统计局今天发布的数据显示,11月年通胀率下降至1.9%,较10月份的2%有所下降,略低于预期,主要是由于房贷利率下降和旅游套餐价格下跌推动了物价增长放缓。
通胀在多个领域普遍下降。食品杂货价格较去年同期增长了2.6%,略低于10月份的2.7%,但相比2021年11月仍上涨了19.6%,显示成本依然居高不下。
在住房方面,由于房贷利率连续15个月下降。11月住房成本同比增长放缓至4.6%。
然而,与10月相比,11月的租金价格年增长率更快,从7.3%升至7.7%。受影响最严重的省份包括安大略省、曼尼托巴省和新斯科舍省。
总体而言,住房价格与三年前相比上涨了18.9%。
汽油价格在11月同比下降了0.5%,小于10月份的4%的跌幅,但环比没变化。不包括汽油,11月总体通胀率上升了2%。
统计局表示,“黑五”促销活动推动了11月价格下降,尤其是在家庭开支、家具和电信设备领域(例如移动通信服务价格下降6.1%),以及服装和鞋类领域。11月儿童服装价格的月度降幅创下有史以来最大记录。央行降息步伐放缓
数月来,通胀率一直在加拿大央行2%的目标水平附近徘徊,为央行降低利率扫清了道路。
尽管总体通胀率在9月份达到了加拿大央行的2%目标,但其偏好的核心通胀指标仍高于这一关键数值。11月CPI中位数(CPI-median)为2.6%,CPI修正值(CPI-trim)为2.7%。
在上周连续第二次将利率下调半个百分点后,央行行长Tiff Macklem 表示将会进一步降息,但降息幅度可能会减少。今天的通胀告显示,加拿大央行优先考虑的核心通胀指标保持稳定在2.6% 和2.7%。
BMO首席经济学家Douglas Porter在给客户的报告中写道:“这份报告强化了这样一个观点,即央行将在进入2025年时采取更为渐进的降息路径。”
BMO预计央行将在1月29日的会议上再次降息,但Porter指出,“如果下月核心通胀数据仍然偏高,可能会引发有关暂停降息的讨论,尤其是在美联储似乎将在1月份采取类似动作、加元也承压的情况下。”
CIBC高级经济学家Andrew Grantham表示:“未来几个月,政策制定者将难以确定通胀的基本趋势,因为12月的通胀数据可能因某些商品和服务的GST暂时减免从月中开始而减弱。”
他补充说,当GST于2月中旬恢复时,通胀数据将出现暂时性上涨,但加拿大央行偏好的核心通胀指标可能不会受到太大影响。
尽管如此,“在此期间,央行对经济疲软的评估,包括如何看待即将公布的就业数据,将在政策决策中变得更加重要。”
展望未来,包括特朗普威胁对加拿大商品加征25% 关税在内的长期因素可能会影响未来几个月的通胀。
Desjardins资本市场董事总经理兼宏观战略主管Royce Mendes称,潜在的关税对于通胀来说是一把双刃剑,“一方面,它们会削弱加拿大经济,使价格上涨压力消散,因为经济运行水平将低于其潜力;另一方面,如果加拿大实施报复性关税,那么加拿大的消费价格可能会上涨。”加元跌至5年来的最低点
在加拿大公布11月通胀数据的同时,加元兑美元的汇率跌破70美分,延续了自10月份以来的下跌趋势。东部时间中午时分跌至5年来的最低点69.82美分。目前,它非常接近自2003年以来的最低水平。
今天上午,美国零售销售报告好于预期,美元走强,这也加剧了加元的疲软。
Ballinger Group外汇市场分析师Kyle Chapman今天接受《环球新闻》采访时表示:“加元今日下跌是其今年面临的多重阻力的结果,包括通胀下降、经济增长疲软以及现在的政治不确定性,这些因素共同导致加元跌至2020年3月以来的最低水平。”
Mendes表示,加元贬值的一些因素可能会体现在食品价格上,例如含有大量进口成分的商品。但他说,总的来说这并不是一个主要因素。
今天的通胀报告发布后,货币市场对未来利率变动的概率预测没改变,即加拿大央行在1月29日的政策会议上降息0.25%的可能性约为54%,完全不调整利率的可能性约为46%。目前市场仅预计明年将再降息0.50%。