Source: CNBC
伯克希尔哈撒韦的沃伦·巴菲特直到2020年仍在使用翻盖手机，四年后，其投资巨头开始积累一大笔苹果股票。巴菲特去年在伯克希尔的年度股东大会上称：“我完全不懂手机，但我明白消费者行为。在2023年底，伯克希尔拥有约苹果6%的股份，价值当时为1740亿刀，约占伯克希尔总价值的40%。这比伯克希尔第二大上市股权投资——美国银行的股权大约大四倍，使伯克希尔成为仅次于前景投资的第二大苹果股东。随着93岁的巴菲特的投资者和粉丝在本周末涌入奥马哈参加2024年的年会，苹果很可能成为热门讨论话题。这家科技巨头周四报告iPhone销量同比下降10%，导致总收入下降4%。但由于其1100亿刀的股票回购计划以及服务业务增长带来的利润率增加，该股周五有了自2022年底以来的最佳表现。对于苹果和CEO Tim Cook的押注，巴菲特赚得盆满钵满，他曾表示，伯克希尔苹果股票的成本仅为310亿刀。自2016年初以来，他的公司投资上涨了近620%。尽管自我称为技术保守的巴菲特一直对苹果热爱有理由，因为他看到了苹果用户对其设备的忠诚，并视iPhone为一种能使客户在苹果生态系统内消费的非凡产品。在上一年的会议上，他称之为护城河，这是他用来描述自己喜爱的企业的一个最爱词汇之一。巴菲特在去年的会议上表示：“苹果在消费者中拥有的地位是，他们为电话支付1500刀或者其他金额，这些人为第二部车支付35000刀，如果让他们放弃第二部车或者放弃iPhone，他们会放弃第二部车！” 数据支持他的观点。根据消费者智能研究合伙公司的一项研究显示，苹果拥有94%的客户忠诚度，这意味着10名美国现有的iPhone用户中有9人在购买新设备时会选择另一台iPhone。巴菲特也赞扬了苹果每年向股东返还数十亿美元的能力，这是一个资本分配策略，巴菲特可能要感谢自己。
2016年接受《华盛顿邮报》采访时，库克提到与巴菲特的关系故事，谈到了在向股东返还现金的问题上，他想找谁给予建议时的情况。库克说：“我正在考虑[应该如何]向股东返还现金，我认为谁能给我们提供真正好的建议？ 谁不会有偏见？”因此，我给沃伦·巴菲特打了电话。我认为他是最合适的人选。苹果也以其他方式展示了对奥马哈先知的感激之情。2019年，该公司发布了一款名为《沃伦·巴菲特的纸制巫师》的原创iPhone游戏，其中一名送报童从奥马哈骑车到苹果的故乡加利福尼亚库比蒂诺。但随着苹果业务在过去六个季度中有五个季度的规模下降以及公司预计本季度只会出现小型增长，巴菲特可能在本周末面临对护城河是否仍具有同等威力的质疑，尤其是在科技巨头公司周围的监管压力正在加大的情况下。巴菲特去年下半年减持了苹果股份，尽管仅减持了约1%。即便在周五的涨势之后，苹果股价在2024年下跌了3.8%，而标准普尔500指数上涨了7.5%。伯克希尔2016年初对苹果的初次尝试并非巴菲特的主意，而是由泰德·韦斯克勒，他的一位高级副手领导的，被看作是将火炬传递给伯克希尔下一代投资经理。但第二年，伯克希尔开始购买更多的苹果股票，并且巴菲特开始鼓吹它。他表示喜欢这支股票以及公司的“黏性”产品，尽管自己没有使用。2018年，他表示苹果用户在心理和精神上“非常非常紧密地锁定在产品和生态系统中。他说：“苹果拥有非凡的消费者特许经营权。在去年的年会上，当被问及伯克希尔如何捍卫其拥有苹果构成其上市投资组合的大部分时，巴菲特表示：“这只是一个比我们拥有的任何其他业务更好的业务。
他还称赞库克，称他是“世界上最好的经理之一。苹果喜欢用来宣传业务健康的一个数字是22亿，这是公司表示目前在使用的设备数量，指向苹果推出新的订阅服务时可用的庞大客户基础。富营资本集团首席投资官丹·爱德说：“一旦顾客进入生态系统，他们就不会离开。因此，这不是一种投机性的技术准备。除了收入下降之外，苹果还面临来自法规和海外市场的新挑战，以及来自微软和谷歌在人工智能领域取得的进展。对于监管方面，担忧围绕巴菲特如此看重的护城河展开，并且担心其是否让公司在智能手机市场中掌握了垄断地位。美国政府在三月份声称，苹果设计其业务以使客户受限制。司法部的诉讼声称，产品如Apple Card、Apple Arcade游戏订阅、iMessage和Apple Watch最佳或仅适用于iPhone，制造了与竞争的非法壁垒，使消费者在升级时更难以切换。但诉讼预计将耗时数年，将任何潜在处罚推迟到未来。与此同时，没有迹象表明iPhone正在变得不那么重要，因为新设备如虚拟现实眼镜只找到了利基受众，而消费者人工智能产品未能起飞。巴菲特尚未公开发表其对苹果监管障碍的观点，这将是投资者首次问及他有关这个问题的机会自司法部的起诉以来。但巴菲特对监管了解一些——他最活跃的两个市场是铁路和保险。伯恩斯坦分析师托尼·萨科纳吉本月早些时候对客户的一封信并未深入探讨监管担忧，但提到他认为司法部的诉讼不会“严重威胁”苹果生态系统的强大。
他还说，以下巴菲特的示范进入和退出苹果是一种稳健的赚钱策略。尽管以长期买入和持有投资者的知名而闻名，沃伦·巴菲特在相对便宜时增加苹果仓位和在相对昂贵时减持的策略上非常有纪律性，”萨科纳吉写道。他鼓励投资者“像巴菲特一样。巴菲特可能对苹果本周关于扩大股票回购计划的公告感到高兴。这是他长期喜爱的实践。他在2018年表示：“我买入苹果时，知道苹果将回购很多股票。他还喜欢指出，回购意味着获得更大股份而不买更多股份。巴菲特在2021年表示：“回购的数学在慢慢运转，但随着时间的推移可能会发挥强大作用。苹果还将其股息提高了4%，并表示将继续每年提高。巴菲特在去年的公司年会上对苹果的资本回报策略极为赞赏，指出这有助于伯克希尔拥有更大的一块饼。与其公司完全拥有的保险公司Geico和房屋建筑商Clayton Homes不同，伯克希尔可以继续增加其对苹果的持股，这一事实他在会议上提醒了投资者。巴菲特说：“苹果的好处是，我们可以增加。。
面对科技公司的监管压力，巴菲特称苹果是伯克希尔的最佳业务，但苹果未来是否仍然能保持领先地位，或将成为投资者关注的焦点。
