Source: CNBC
十年前2U上市时，该公司旨在证明自己可以在高达5500亿美元的美国高等教育市场中引起轰动。一度，它确实取得了一定的成就。2U在2014年IPO时的股价从13美元飙升到4年后的98.58美元之高，因为对该公司在线教育方案的需求增加。巅峰时刻，2U的市值超过了50亿美元，并且增长率可以与飞速增长的云软件公司相媲美。2018年，其收入增长了44%。现如今，该公司陷入困境。在去年11月出现问题的预测和一些大学终止合作的迹象之后，2U的股价在2024年的大部分时间都在1美元以下交易。本周，2U为全年发布了疲弱的指导，并警告投资者“有相当大的怀疑其能否继续作为继续经营的公司存在”而不需要额外的资本或减少债务。该公告发布后，2U股价下跌了59%。周三又下跌了10%，收于34美分，市值为2750万美元。Needham分析师在本周的报告之后将其评级从买入下调为持有，并表示这一前景使他们更加怀疑2U能否重新融资，该公司截至2023年底的债务超过9亿美元。截至2022年底，现金及等价物由182.6百万美元减少至73.4百万美元。在一份提交给CNBC的声明中，一位2U发言人表示，该公司不会“对潜在结果进行猜测。
2U预计将与我们的贷方和其他财务利益相关者继续建设性合作，以继续评估强化我们的资产负债表并调整我们的业务以适应当前环境的选择。该发言人说。我们有足够的时间和流动性，我们相信我们将达成有利于所有利益相关者的解决方案。该公司成立于2008年，最初名为2Tor，并建立起一个围绕帮助大学通过在线授课吸引更多学生的业务。多年来，2U的业务大部分来自少数几所大学。2017年，2U超过一半的收入来自南加州大学（管理着该公司最古老的项目），波士顿的西蒙斯学院和北卡罗来纳大学。然而，最大的问题是2U的模式从未证明是盈利的。2U作为上市公司每年都亏损，过去三年的累计亏损超过8.3亿美元。大部分2U的收入用于销售和营销，正如其2021年年度报告中所述，该公司必须“为支持日益增长的课程提供技术和制作方面的大量财务和其他资源。与保存资本不同，2U大手笔进行了并购。2019年，它支付超过6亿美元购买了Trilogy Education，为2U带来了更多大学合作伙伴。然后，在2021年，该公司宣布计划以大约8亿美元的现金收购在线学习平台edX。
这笔收购将使2U拥有230多个教育合作伙伴，包括全球20强校中的19所，双方在交易结束时在一份联合新闻稿中表示。然而，该计划没有奏效。2U为edX的收购负债，导致“利息支出超过edX将产生的收入”，Cantor Fitzgerald的分析师在去年年底的一份报告中写道。到2022年初，销售增长已下滑到个位数，到那一年的中期，销售额开始下降。同比营收连续五个季度下降。紧接着进行了多轮裁员。2023年第三季度带来了一项灾难性的发展。2U在11月的盈利报告中告诉投资者，他们的旗舰客户南加州大学将向该公司支付4000万美元以终止他们的合作关系。2U下调了全年预测。股价在一天内暴跌了57%。我们感谢南加州大学在帮助我们构建公司方面发挥的作用，”时任CEO Chip Paucek在盈利电话会议上表示。然而，他补充说，“从新业务管道的角度来看，现有投资组合的健康状况非常强劲。
几天后，Paucek下台，由时任CFO Paul Lalljie接替。没有回应评论请求，他现在是Pro Athlete Community的联合首席执行官，该公司由他于2022年创办，以帮助职业运动员进行商业教育。他的前公司现在处于危机状态，股价下跌。任何连续30天以1美元以下交易的股票都可能被纳斯达克下市。虽然2U有可能进行股票合并以提振股价，但这只是一个更大问题的暂时解决办法。Cantor Fitzgerald、KeyBanc和Piper Sandler在最近几个月中都停止了对该股的跟踪，表明他们对该公司的未来缺乏信心。在线学习创业公司Springboard的联合创始人兼首席执行官Gautam Tambay告诉CNBC，看到这个领域的先锋陷入困境让人感到悲伤。我内心深感希望他们能够克服这些挑战，走出困境，为他们最初开始公司所服务的使命提供服务，也就是为学生服务，”Tambay说。远离了增长时期，2U现在只是在努力求生。在本周的盈利电话会议上，Lalljie表示该公司正在“进行一段12个季度的复苏之旅”，这涉及削减开支并与贷方合作处理债务支付。我们需要缩小规模以实现增长，”Lalljie说，“这样我们就能够维持我们的资产负债表，并有能力协商和延长我们即将到期的债务，并确保我们是一个在金融上有弹性的公司。。
从繁荣走向困境，2U面临着巨大的挑战。这一教育科技公司将如何应对问题并重新找到增长的道路？
