Source: CNBC
Robinhood的CEO Vlad Tenev表示，他不相信该公司在美国采用的市场制造商支付交易流程（PFOF）模式受到威胁。尽管有知名消费者交易倡导者和监管机构呼吁禁止此做法。Tenev在接受CNBC采访时捍卫了PFOF的制度，称它“必然存在。PFOF是通过与Citadel Securities等市场制造商进行交易以换取利润份额的做法。如果我是一家销售东西的企业，并且正在产生交易收入，那么你使用它的次数越多，你得到的钱就越多。从本质上讲，这里存在着一种冲突，因为通过让你进行更多的交易，我可以赚更多的钱。Tenev在接受CNBC采访时说道。
我认为不要一棍子打死一切，这是很重要的。这意味着你不应该在以交易为基础的业务上获取收入吗？这是不合理的。我认为这一点在某种程度上被政治化了。由于经纪人和客户之间的利益冲突，PFOF被视为有争议的。批评者称，经纪人有动机将订单流量导向提供PFOF协议的市场制造商，而不顾及客户的利益。PFOF在英国是被禁止的，Robinhood宣布计划在周四推出该系统。美国证券交易委员会曾考虑禁止PFOF，但最终选择不这样做，而欧盟对PFOF实行了全面禁令。
Tenev表示，PFOF当前只占Robinhood收入的一小部分，而其大部分收入来自用户余额中现金产生的净利息收入。交易收入（包括PFOF）在Robinhood第二财季下降了7％，达到1.93亿美元。如果你看看股票，特别是PFOF，它只占我们收入的5%左右，因此是整体收入组成的一小部分。而且我们已经通过包括证券借贷、保证金和订阅在内的其他领域实现业务多样化。Robinhood在佣金费用上受到很大压力，迫使许多财富管理巨头将自己的佣金降至零，这反过来导致一些公司被迫倒闭或出售给竞争对手。TD Ameritrade以260亿美元的价格卖给了Charles Schwab，而摩根士丹利以130亿美元收购了E-Trade。在美国，Robinhood的出现真正改变了这个行业。
Tenev表示。那些收取佣金的折扣经纪人基本上已经消失了。他们不得不将佣金降到零。很多公司在过渡中无法生存下来，最终被迫合并。我们现在仍然在经历这个结果。。
PFOF的制度存在着争议和利益冲突，这引发了许多关于市场公平性和监管政策的讨论。
