Source: CNBC
瑞士银行巨头瑞银(UBS)周三开始出售首次完成接管后备受争议的附加一级(AT1)债券，这一债券是Credit Suisse紧急救助计划的核心内容。据伦交所(IFR)新闻服务报道，瑞银将推出两个美元AT1债券项目，其中五年持有期的非赎回债券的收益率约为10%，十年持有期的非赎回债券的收益率约为10.125%。非赎回债券指的是只在到期时支付本金。
瑞银向CNBC证实，他们正在推出附加一级证券，但没有对合同细节发表评论，并表示将在发行完成后提供更多信息。今年三月，Credit Suisse重组计划中，核销了170亿美元的AT1债券，引发债权人的抗议，并持续给瑞士政府和监管机构带来法律挑战。AT1债券被认为是一种相对高风险的次级债，通常由机构投资者持有。
自2008年金融危机后，监管机构试图将风险转移到纳税人之外，并增加金融机构的资本以应对未来的危机。在周三，惠誉为新的AT1债券评级为“BBB”，比瑞银集团整体融资能力评级“A”低四个级别，其中两个级别是因为“给予债券的严重损失风险”和两个级别是因为“增加的不良履行风险。评级机构表示：“瑞银的新AT1债券将在发行时包含永久减记机制。
但是，经瑞银集团2024年股东大会批准，减记机制将在股东大会的开始日期被减记为股权转换机制，以与其他欧洲市场保持一致。如果获得股东大会批准，转换特性意味着，如果瑞银的普通权益一级（CET1）资本充足率低于7%，或者瑞士金融市场监管局（FINMA）宣布可行性事件，这些债券会被转换为预定数量的瑞银集团股本。。
在金融市场中，债券一直是备受关注的金融工具，而附加一级债券(AT1债券)的销售恢复使得市场对于风险评估和资本充足率的讨论被再度引发。
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来源：https://www.cnbc.com/2023/11/08/ubs-resumes-selling-the-bonds-at-the-heart-of-credit-suisse-controversy.html
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-09-18/ubs-parent-firm-selling-first-bond-since-credit-suisse-takeover
https://www.bnnbloomberg.ca/ubs-considers-its-first-at1-bond-sale-since-credit-suisse-rescue-1.1963629
