Source: CNBC
美联储主席鲍威尔周五为未来降息奠定了基础，尽管他拒绝提供具体的时间或幅度指引。在美联储杰克逊霍尔年度闭门研讨会上，鲍威尔表示:'时机已到，政策需调整。他强调，改变的方向已清晰，降息的时间和速度将取决于最新数据、展望演变和风险平衡。市场在等待货币政策方向的同时，鲍威尔着重回顾引发通胀的原因，这导致从2022年3月至2023年7月间实施了13次利率上调。然而，他指出通胀方面取得了进展，并表示美联储现在可以同等关注其双重任务的另一方面，即确保经济保持在充分就业状态。鲍威尔说:'通胀已显著下降。劳动力市场不再过热，情况也不像疫情前那样紧张。供应约束已得到缓解。
我们两项任务的风险平衡已改变。鲍威尔开始讲话时，股市走高，而国债收益率急剧下降。尽管通胀率持续朝美联储的2%目标回落，但尚未达标。美联储偏好的通胀测量指标最近显示，通胀率为2.5%，低于一年前的3.2%，远低于2022年6月超过7%的峰值。与此同时，失业率缓慢但持续上升，最近为4.3%，这在其他情况下可能会触发衰退的时间检验指标。然而，鲍威尔将失业率上升归因于更多人进入劳动力市场和招聘步伐放缓，而非裁员增加或劳动力市场的普遍恶化。他说:'我们的目标一直是恢复价格稳定，同时保持强劲的劳动力市场，避免在通胀预期没有牢固基础时出现尖锐的失业率增长，这是先前通胀压力不明显时的特征。
市场预计美联储将于9月开始降息，尽管鲍威尔没有提及他认为何时开始政策放松。7月份公开市场委员会会议纪要，周三公布，指出'绝大多数'官员认为，只要没有出现数据惊喜，9月份降息是合适的。除了评估目前的形势，鲍威尔在演讲中还花了大量时间评估导致通胀激增的原因，以及美联储的政策应对以及为什么价格压力有所缓解却没有导致衰退。当通胀最初于2021年初开始上升时，他和同事们，以及许多华尔街经济学家，将其解释为'短暂的'，是由可能会减轻的与疫情相关因素引起的。鲍威尔对与会者发笑说:'好船'短缺'是一个人满为患的船。大多数主流分析师和发达经济体央行行长都在船上。我想我今天看到一些以前的船员了。
当明显看到通胀从商品蔓延至服务业时，美联储改变立场，开始加息，最终在紧急降息后的早期疫情期间，将基准隔夜利率提高了5.25个百分点。鲍威尔称，通胀上升是'一个全球现象'，是由'对商品需求的迅速增长、供应链紧张、劳动力市场紧张和大宗商品价格急剧上涨'导致的。他认为，对美联储的信心和通胀最终会回落的预期根本原因是，经济在加息周期中避免了尖锐的下降。他说:'货币政策委员会没有迟疑履行我们的责任，我们的行动有力地表明，我们致力于恢复价格稳定。鲍威尔补充说，从这次经验中还有'很多有待学习。他说:'这是我对事件的评估。你的观点可能有所不同。
通货膨胀下降，失业率上升，美联储主席鲍威尔暗示将进行降息，如何平衡经济增长与政策调整，是未来经济发展的关键。" } ```
