Source: CNBC
对你最喜爱的红贝壳关门感到愤怒？华尔街的魔法与此有很大关系。红贝壳是美国最大的休闲餐饮企业，在44个州和加拿大的近600个店铺中每年为6400万顾客提供服务。5月19日的破产申请以及全美近100家店铺的关闭使其无数粉丝和3.6万员工感到沮丧。在公司失败中归咎是棘手的。但一些分析师表示，红贝壳的困境根源并非某些人所谴责的无限虾促销。是的，公司因虾事件而损失1100万美元，其破产申请显示，并因通货膨胀和劳动力成本升高而遭受打击。但该公司问题的更大元凶是一种金融行业势力私募股本倾向的融资技术。私募经营称为资产剥离，已成为露天、Mervyn's和ShopKo等零售连锁店失败以及涉及私募股本持有的医院和疗养院破产案的一部分。所有这些公司都曾属于私募股本。资产剥离是指公司的所有者或投资者出售其部分资产，为自己带来好处并使公司陷入困境。一些私募股本公司青睐这种做法，他们购买公司，用债务负担公司以融资购买，并希望在几年内以盈利将其卖给别人。一种常见的资产剥离形式称为出租并回租，涉及出售公司的房地产；这种交易使红贝壳陷入困境。近年来，私募股本公司在零售商、餐馆、媒体和医疗保健等所有领域进行了大量投资。一些1400万名员工受雇于私募股本支持的公司，占全国劳动力的7%。学术研究显示，被私募股本收购并负债的公司破产的可能性是未被这些公司收购的公司的10倍。穆迪评级公司在本月的一份报告中表示，像许多私募股本公司追求的那样的杠杆收购推高公司违约率，并减少投资者在公司重组时的收回金额。
帮助沉没红贝壳的出售并回租涉及2014年7月出售其500家店铺下面的高档房地产，获得了15亿美元。但这笔钱并没有回到红贝壳，而是用于资助私募股本公司收购链店，红贝壳的新闻稿称。那家公司是位于旧金山的Golden Gate Capital，拥有100亿资产。Golden Gate在2014年5月以21亿美元收购红贝壳，因此房地产的出售对该公司的融资至关重要。红贝壳在海鲜休闲餐饮领域拥有极强的品牌和无与伦比的市场地位。Golden Gate的总经理Josh Olshansky在那时表示，在一份宣布成交的新闻稿中显示。15亿美元的出售使红贝壳瘫痪。房地产售出后，红贝壳不得不支付曾拥有的店铺的租金，从而显著提高了其成本。根据破产申请，到2023年，其租金总额达2亿美元，约占收入的10%。在被问及出售和回租对红贝壳造成的负面影响时，Golden Gate的女发言人拒绝置评。购买这些属性的公司American Realty Capital Partners在官方发布的出售和回租新闻稿中得到了一笔非常划算的交易。它将已购买的红贝壳店铺定性为“不可替代的位置”和“位于强大市场交叉口的高品质房地产”，但指出这些属性以“低于置换成本”的价格出售。根据交易条件，红贝壳还将每年看到2%的经常性租金增加，新闻稿指出。2021年，American Realty Capital Partners被Realty Income收购。Realty Income没有就出售和回租为此作出回应。
红贝壳店铺的出售以多种方式伤害了公司。首先，这意味着该连锁店将不会受益于商业房地产市场的任何上行。此外，房地产的新所有者似乎没有给红贝壳提供优惠的租金。正如红贝壳首席执行官在破产法庭文件中所指出的那样，“公司的大部分租金定价高于市场价。如在私募股本收购中典型的那样，Golden Gate对红贝壳的收购显著增加了该连锁店的债务，使其负担更高的利息成本。2017年，独立评级机构穆迪公司将红贝壳的评级从稳定调低至负面。穆迪指出，连锁店的“杠杆率持续高”，或者说债务高。美国金融改革倡议组织的高级政策分析师Andrew Park表示：“负债累累，又没有拥有自己的房地产，这让公司处于不利地位。红贝壳仅仅是私募股本伤害餐厅和零售商的长期计划的又一个例子。2020年，Golden Gate退出了其对红贝壳的投资，将其卖给了总部位于曼谷的泰联集团和一个投资人团体。泰联集团自称为“世界海鲜领导者”，其品牌包括Chicken of the Sea金枪鱼产品和King Oscar沙丁鱼。交易条款未透露。有关破产，公司发言人发布声明称：“泰联集团是红贝壳30多年的供应商，我们希望这种合作持续下去。我们有信心，通过法院监督的程序，红贝壳将重新调整其财务义务，并在更有利的营运环境中实现长期潜力。像红贝壳这样的公司的破产对整个经济产生了倍增效应，并为消费者和员工带来不安感，美国前总统比尔·克林顿政府任内的前劳工部部长罗伯特·莱希说。
人们感到如此不安的一个原因是，在幕后，有许多这些金融游戏，最终使富人富裕，伤害美国的工薪阶层和中产阶级，”莱希在一次访谈中表示。所有为红贝壳提供物资的人，所有为红贝壳提供服务的人，受到大规模裁员影响的社区中的小企业，他们是下一个受影响的人，他们经受着连锁反应的影响。红贝壳的员工正在承受崩溃的重压。奥斯汀·赫斯特是其中之一，曾是亚利桑那州一家红贝壳的烤架主厨。他在接受采访时表示，他从一位朋友那里得知他的店铺已经关闭，但未收到经理或公司高层的任何消息。他说，直到约3个月前他的店铺一直是盈利的。关闭前约一个月，区域经理来了，说，‘是的，这家红贝壳看起来真的很光明。你们肯定会保持营业的，’”赫斯特回忆说。赫斯特说，他获得了另一家红贝壳店铺的工作机会，但需要更长的通勤时间，工资为每小时17美元，低于之前19美元的工资。民主党马萨诸塞州参议员爱德华·马基最近在由破产的Steward Health Care运营的八家医院所在的马萨诸塞州举行了关于私募股本和医疗保健的听证会。他还提出了立法，要求私募股本公司拥有的医疗保健实体更多透明性，包括出售和回租安排的披露以及私募股本公司收取的费用，以及医疗保健实体向私募股本基金支付的股息。我的立法很简单，”马基在采访中表示。为确保这些金融手法不会对我国各地社区产生严重影响，卫生与公共服务部必须确定房屋出售给这些医院，而这些土地然后被租回给这些医院会不会对该社区的医疗保健提供造成负面影响。私募股本正出现在我们经济的所有领域，马基补充道，但对医疗保健的影响最为深远。私募股本涉足医院业务越多，”他说，“这就越是我们即将看到的影响我们医疗保健体系的预演。
私募股本操作给企业带来的影响不容忽视，值得警惕私募股本行为对企业和经济所造成的影响。" } ```
