Source: Global News
加拿大政府希望加拿大公共养老金基金增加国内投资的信号受到了商界一些人的强调，他们认为这些大规模资本池可以为加拿大经济提供更多支持。然而，养老金计划本身对政府应如何投资加拿大人的退休储蓄提出了异议。3月6日，一封致财政部长兼副总理Chrystia Freeland的公开信敦促自由党修改养老金基金管理规定，以鼓励更多加拿大投资。这封信得到了近100名加拿大商界现任和前任高管的签署支持。这封由蒙特利尔投资管理公司Letko, Brosseau & Associates Inc.发起的信中写道：“加拿大拥有伟大的企业，真正的全球冠军。这些竞争激烈的企业值得我们的支持，我们必须创造更多这样的企业。增加对加拿大的投资应成为国家的首要任务。致力于推动这一举措的绝大多数首席执行官来自矿业和能源行业，这两个行业在多伦多证券交易所的上市企业中所占比例也较大。支持这一倡议的CEO名单还包括电信巨头罗杰斯通讯公司和TELUS通讯公司的高管、帝国公司和Metro公司等食品杂货公司的高管，以及加拿大国家银行——加拿大六大银行中唯一代表。Letko Brosseau抱怨指出，养老金基金投资于公开交易的加拿大企业的资产持有量已经下降。根据加拿大养老金投资协会的数据，到2022年底，加拿大基金股权投资中大约有四分之一分配给国内企业，而2000年时这一比例接近28%。据信中称，养老金基金持有的资金约占加拿大机构储蓄的37%，与加拿大大银行的资金规模相当。该公司的联合创始人之一Peter Letko在上周末接受Global News采访时表示：“我认为这很遗憾。养老金基金持有的资金是长期存在的。它非常稳定。它可以经受很大的波动，这意味着它可以承受相当多的风险。‘向企业的股本投资是完美的投资方式，企业的股本是推动经济增长所需。
看到这些资金流向其它地方让我们感到非常不安。自由党政府已经表示渥太华正在考虑如何让加拿大养老金基金促进经济增长。2023年秋季经济报告称政府计划“与加拿大养老金基金合作，营造一种鼓励和确定更多国内投资机会的环境。FES表示：“联邦政府认为，加拿大养老金基金继续国内投资有可能促进加拿大经济增长，并为全国各地的人们创造良好的就业机会。3月8日，Freeland在为自由党2024年预算做准备期间会见了加拿大九大养老金基金的高管。她隔天告诉记者说，加拿大养老金基金“是我们国家的一颗皇冠明珠”，并证实她与基金领导人讨论了如何“鼓励”国内投资。我们说我们致力于作为政府与加拿大养老金基金合作，帮助他们找到更多在我们这个了不起的国家进行投资的机会。Freeland表示。根据麦吉尔大学2021年的分析，加拿大公共养老金基金在全球范围内表现出色。该报告发现加拿大养老金基金在各项指标上均“表现出色”，包括与11个国家250家养老基金的资产表现相比，报告作者Sebastien Betermier在接受Global News采访时表示。Betermier表示，对比其他国家，加拿大公共养老金基金具有众多优势，包括独立的治理结构，让它们能够与政府保持“一臂之遥”的关系。加拿大的养老金主要通过内部管理投资，节省了昂贵的费用，并提供有竞争力的报酬吸引顶尖人才加入基金。对于关于将养老金投资重点放在加拿大方面的提议，一些基金表示反对。加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)在3月8日向Global News发表的声明中表示，其位置不适于介入国家经济政策。不过，CPPIB也指出，基金的成功很大程度上归功于“我们对于为交付给我们用于退休安全的人民实现财务回报目标的极度清晰的专注。声明结论称，养老金基金“不是为了实现区域经济发展或企业补贴而设计的。安大略市员工退休金计划系统(OMERS)也在3月7日发表了一份声明，反对试图指导养老基金资本流向的尝试，指出其25%的资产已经投资在加拿大来源。
声明写道：“任何试图规定在某些规定的资产类别或经济组件中进行投资的尝试都将限制我们的灵活性，并使继续履行我们服务的60多万加拿大人的养老承诺变得极端困难。安大略省教师退休金计划(OTPP)的发言人在3月13日向Global News发表了一份声明称，加拿大是他们的“重点市场”之一。声明指出，OTPP已在加拿大投资了刀1000亿，占其总分配资金的35%，居世界各地区之首。Betermier指出，Letko Brosseau信中突出的四分之一的比例仅指分配给加拿大企业的股权投资比例。他表示，加拿大资产在养老金组合中更为普遍，主要形式包括房地产、基础设施和债券等固定收益产品。阿尔伯塔投资管理公司(AIMCo)首席执行官Evan Siddall在去年秋天在环球邮报的一篇专栏文章中写道，仅通过股票看待基金对加拿大的投资分析太过狭隘。另一方面，对基础设施和债券的投资提供了基金通常认为有利于保持客户养老金偿付能力的长期和稳定回报，Betermier表示。他说：“基金在他们认为有利于在本国投资时会做出这样的选择。Letko认为，养老基金未能看到整体情况，而是更多地将其股权投资组合投资在外国公司上，而不是专注于加拿大企业。他说：“他们不能说他们正在寻求最佳回报。他们正在努力实现回报中波动最小。提高加拿大上市公司的回报将创造一个对经济和养老基金本身都有利的“良性循环。加拿大的大型上市公司有可能创造更多具备可靠资金获取渠道的大规模项目。他说这将产生更多的就业机会，随之增加加拿大人对养老金基金的缴纳。这有着巨大的乘数效应。他说。养老金基金经理们看不到这一点。
加拿大魁北克存款与投资基金(CDPQ)并不受联邦养老金法律法规约束，但其具有支持省内经济同时确保养老金回报的双重任务。CDPQ的发言人强调，该基金已经在该省投资了刀880亿，其中去年投资刀100亿。我们对魁北克的投资对我们的绩效产生了巨大贡献——不仅是去年还包括通常。CDPQ在3月13日向Global News发表的声明中写道。Letko表示，他不赞成设定养老金基金股权投资应分配给加拿大企业的硬性最低标准。他主张设立一个储备制度，通过强制基金“留存”一部分投资，这些投资将从资产价值中扣除。Letko的合伙人Daniel Brosseau在去年秋天的加拿大下议院财政委员会中举例说明了这一制度：对加拿大公司的100元投资价值为100元，而对印尼银行的投资则为80元，剩下的20元就是储备资金。建立这种制度将增加对在加拿大以外投资的金融障碍，并使在国内保留这笔资金的成本更低、更具吸引力，该公司认为。Letko告诉Global News：“我们认为养老金基金应该能够在世界各地进行投资。但是，如果他们投资于风险较高的地区，让我们设立一点储备制度。财政委员会对政府在预算前提出了储备模型的建议。Betermier表示，与其直接立法鼓励养老基金更多地进行国内投资，渥太华应该看看为什么加拿大尚未成为一个更有吸引力的投资公司或项目的地方，并解决问题。一旦使自己的资产更有竞争力并对投资者更具吸引力，资本就会涌入。联邦保守党领袖Pierre Poilievre也指责自由党政府未能促使养老基金更多地投资于加拿大国内。他在3月9日温哥华对记者表示：“问题是，为什么（养老金）不在没有政府鼓励的情况下就这样做呢？答案是因为政府使这个国家成为了一个无法投资的地方，让你无法完成任何事情。Betermier表示，长期投资者在考虑任何司法管辖区时的一个“红旗”是其“不稳定的”政策环境。将资金投入到像是引水管等重大基础设施项目中...。
加拿大养老金基金的本土投资引发讨论，如何平衡回报与国内经济增长值得深思。" } ```
