Source: CNBC
投资者心态可能善变。考虑这个常见情况：股市出现波动，胆怯的投资者选择抛售并将资金留在一旁，认为这是一种“更安全”的度过困境的方式。然而数学数据表明，这通常是错误的策略。Atlanta的Apex Financial Services创始人，持有财务规划师资格的Lee Baker表示：“进出市场，是输家的游戏。为什么呢？在波动期间出局可能导致投资者错过市场最大的交易日，从而牺牲了可观收益。根据富国银行投资研究所最近的分析，在过去30年中，标普500股指数的年均回报率为8%。在该期间错过市场上的最佳10个交易日的投资者将获得5.26%的回报率，远低于标准。
错过30个最佳交易日将使平均收益降至1.83%。错过市场的最佳40个交易日将使回报率更低至0.44%，几近持平；而错过市场的最佳50个交易日的投资者回报率为-0.86%。这样的回报水平无法跟上生活成本：在讨论期间的1994年2月1日至2024年1月31日期间，通胀平均为2.5%。简而言之：股票的大部分涨幅“仅在几个交易日内”发生，富国银行的报告称。在很长的时间内错过市场上的少数最佳交易日，会大幅减少投资者仅持有股票投资在抛售时的年均回报率，”报告称。对于投资者来说，很难准确把握市场，分清赢利日和亏损日。市场反应难以预测，且迅速，对诸如月度就业报告或通胀数据的事项，或者地缘冲突或战争的爆发等无法预知的因素。
市场不仅难以预测，而且这些波动发生得非常迅速，”是CNBC顾问委员会成员的Lee Baker说。这也是让此事倍加棘手的部分：标普500指数最佳交易日倾向于在经济衰退和熊市，即市场最不稳定的时期“聚集”，富国银行称。一些最糟糕的日子发生在牛市，即股市持续增长的时期。例如，在过去30年中按百分比计算的10个最佳交易日均出现在经济衰退期间，富国银行发现。（其中还有6次与熊市同时发生。）一些最糟糕和最佳的交易日紧随其后：根据富国银行的数据，30个最佳日中有3个和30个最糟糕的日子中有5个分布在2020年3月9日至3月18日的八个交易日内。分辨最佳和最糟糕的日子可能非常困难，历史表明，因为它们通常发生在非常短的时间范围内，有时甚至连续几个交易日，”，报告称。
专家认为，数学数据明显支持人们面对高波动市场保持投资。要进一步证明，只需看看实际投资者的利润与标普500的对比。根据富国银行引用的DALBAR的分析，从1993年到2022年的三十年间，平均股票基金投资者的回报率为6.81%，约比S&P 500在该期间的9.65%平均回报率低三个百分点。这表明投资者经常犯错，导致利润下降。Baker说：“坦率地说，最好的建议是在多资产类别间做出战略配置，并坚定不移。。
在市场波动中，保持投资是明智之举。追赶交易日的策略是‘输家的游戏’，投资者应有战略眼光而非感性决策。
