Source: Global News
加拿大央行预计将连续第三次降息，因两国边境的通货膨胀压力继续降低。市场也呼吁美联储本月晚些时候开始自己的宽松周期，经济学家告诉Global News这一举措将推动加拿大央行未来更多的降息。Scotiabank的资本市场经济学副总裁Derek Holt告诉Global News称，他预计加拿大央行和美联储将在9月份降低25个基点的利率。美联储定于9月18日宣布其下一份利率决定，比加拿大央行晚两周。尽管加拿大央行已经开始降息周期，美国央行正在追赶。在2024年大部分时间里，加拿大通胀一直保持在较轻微的经济增长水平，这使得加拿大央行从6月开始降低其基准政策利率的高位。但对于加拿大人来说，通货膨胀可能会重新燃起的担忧被美国七月份的就业报告所打消，巩固了美联储也需要尽快开始降息的预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在八月底确认，“时机已到”进行一个期待已久的政策转变。这番言论必定让加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆感到宽慰，他曾与鲍威尔一起出席了美联储在怀俄明州杰克逊霍尔举行的货币政策会议。
Holt表示，尽管加拿大央行在美联储之前开始进行降息周期，麦克莱姆可能面临有限的可操作时间。我认为加拿大面临的问题是，最终我们需要美联储开始实施政策宽松，否则我们可能会较早地到达加拿大央行的降息可能会受阻的点。麦克莱姆坚称他和同事们是为加拿大设定货币政策，而不是为美国设定，他在调整利率时关注的是加拿大的情况。但加拿大和美国货币之间的汇率受到两国利率政策的影响很大。两国利率之间的巨大差距可能会对加元产生负面影响，因为投资者会寻求获得美元更好的回报。如果汇率受到太大打击，那可能会使加拿大企业进口美国商品变得更昂贵，这种现象可能会重新助长通货膨胀。Holt表示，事实上，加元兑美元汇率在过去的一个月大部分时间里有所升值。Holt表示，这既归因于越来越多的预期，认为美联储将加入加拿大央行降息的行列，也归因于“相对强劲的”加拿大经济和油价。RBC的经济学家Claire Fan表示，对于美国之后的利率路径仍然存在很多不确定性，而对于加拿大央行则现在较为清晰。
通货膨胀一直在朝着加拿大央行设定的2%目标降低，七月份的通胀率为2.5%。Fan表示，“经济背景的减弱”也告诉央行通货膨胀风险似乎基本上是“受控制的”，这为继续降低利率提供了必要的空间，而不会太担心通货膨胀将重新被触发。她指出，随着中央银行信号的转变，不再对每个独立数据点赋予高度重要性，因为信心增长，情况已经具备恢复价格稳定的条件。Fan表示，美联储将不得不更加谨慎。南部还有很多不确定的风险，其中最不利的可能是11月的美国总统大选。加拿大央行的未来路径更为确定，我们预计加拿大央行将从容地降息到2025年底。Holt表示，尽管有降息时机，他并不确定加拿大央行的通胀风险完全消失。加拿大联邦政府计划在最迟2025年10月举行国会选举，现任总理贾斯汀·特鲁多的自由党在民意调查中落后，Holt认为现任政府可能会增加支出以争取选民支持，从而引发通货膨胀。
他还指出，与美国即将来临的港口罢工以及最近加拿大的铁路停摆有关的供应链担忧，也是通胀前景的可能风险。尽管经济学家和市场观察人士普遍一致认为加拿大利率走势为下行，但Holt和Fan警告不要期望加拿大央行采取超大举措，被广泛预测将继续每次降低25个基点的利率。Holt辩称，任何比这更大的举措都会向市场传递错误信息，即加拿大央行试图加快降息速度。他说，加拿大央行传递的信息是，削减利率的速度不会像上升时那样迅速，当时央行经常提高50、75，甚至有时提高100个基点来遏制几十年来的通货膨胀。他认为，经济并未处于需要那些突然转变的'紧急情况，'加拿大似乎没有到需要迅速转向刺激货币政策的严重经济放缓的边缘。RBC预计失业率将在2025年开始逐渐上升至6.7％，并在利率降低以及家庭和企业支出恢复的情况下逐渐稳定和恢复。Fan表示，“经济并没有到了需要中央银行立即采取非常steep利率降幅 '的地步。我们真的希望加拿大央行能以'缓慢而稳健'的方式应对即将到来的降息周期。
面对双重降息预期，加拿大央行在经济和汇率挑战中行动，但仍需注意通货膨胀风险。" } ```
