在新民主党宣布退出与少数派自由党政府之间的供应和信任协议后，提前大选的阴影就笼罩在了渥太华上空。
然而，阴影并不止提前大选一个，经济学家 David Rosenberg 表示自由党和新民主党联盟的解体提醒人们，政府给经济留下了一个巨大的烂摊子。
在金融邮报发表的文章中，Rosenberg 表示问题很多，第一个问题是加拿大正处于债务危机。
债务危机并不仅仅包括加拿大政府处于沉重的赤字之中，菲莎研究所（Fraser Institute）今年一月发表的一份报告显示，过去16年中，加拿大联邦和省府债务总计几乎增倍，从2007-2008年的1.18万亿元增至今年的2.18万亿加元。
此外，加拿大家庭的债务与可支配收入比率达到177%，是府部门债务负担的两倍，比历史常态和 2006-2007 年美国信贷市场泡沫的峰值高出近 40 个百分点。
这是一个可怕的数字，我们都知道接下来会发生什么。
第二个问题是加拿大政府根本不关注资本形成和生产力，通过推行有记录以来最激进的移民政策来掩盖经济的潜在弱点，人口以每年增长3.5%的过热速度运行。
虽然在人口效应下，实现了国内生产总值（GDP）同比增长趋势，但同比不到1%。实际人均 GDP 在过去五个季度中每个季度都连续收缩，目前同比下降 2.4%。
第三个问题是第二问题的产物，加拿大的生产力正在长期下降——比一年前下降 0.8%，而边境以南的上升趋势为 2.7%。
在加拿大，政府已成为隆隆滚动的机器，占据了GDP 的 26%。
商业部门，即支持生产性私人资本增长的领域，目前在国内生产总值中所占的份额仅略高于 10%，约为美国的四分之三。
加拿大面临着资本投资和生产力危机，这就是我们如此依赖移民的原因，即使这样，人口增长也远远落后于经济的产出和创收能力。
第四个问题是激进的移民引入造成了住房危机，从而大大提高了生活成本。
今天的房主负担比过去五十年的标准高出 45%。
这只能通过更多的房价通缩（刚刚开始）和低得多的利率（同上）的组合来解决，因为不断上升的失业率将抵消基于工作的收入增长的任何复苏。
第五个问题是劳动力市场急剧疲软。虽然就业人数尚未出现净收缩，但在过去一年中，兼职工作的增长速度已经超过了全职就业人数的增长速度，大约为2比1。
招聘步伐完全停滞，招聘信息大幅减少，这无疑是劳动力需求减弱的一个信号。失业率（6.6%）在过去一年中上升了 110 个基点，与周期低点相比上升了 180 个基点，这两种情况在没有正式衰退的情况下从未发生过。
在过去一年中，只有 50% 的新进入劳动力市场的人找到了工作，相比之下，一年前超过 80%，两年前超过 100%。
随着劳动力市场的疲软进一步扩大，名义工资的增长虽然现在有所提高，但会滞后回落。这就是债务比率的分母，将使家庭资产负债表比现在更加脆弱--尽管加拿大央行现在正试图控制这种损害。
第六个问题，当然也是加拿大宏观前景中更令人担忧的一个方面是，与过去 5 年、10 年和 20 年的低利率环境相比，迄今为止只有一半的住宅抵押贷款重新设定了利率（政策利率仍比这些时期的平均利率高出 200 多个基点）。
仍有堆积如山的民众需要续抵押贷款，他们将面临比之前签署贷款协议时更高的利率，更多的月供。
加拿大央行估计，自两年前激进的紧缩周期开始以来，平均每月还款额增长了 9%，到 2027 年，这一负担将增加 17%。
月供的增加直接减少了可支配收入。过去两年中，拥有抵押贷款的家庭的购买力已经下降了 3%。而这仅仅是开始。
最后的问题是加拿大央行决策报告中的的重磅炸弹：“根据我们的分析，一个关键见解是，加息对消费的下行压力可能比加息周期本身持续更长时间”。
7 月份的消费者破产数量已经比去年同期高出 24%，此类提案飙升了 23%。至于商业部门，倒闭率同比飙升了 37%。甚至争论加拿大是否陷入衰退都是可笑的。
当我们在经典的奥肯定律框架下追溯这一切意味着什么时，它表明到 2026 年底，我们的失业率将达到 8%（目前为 6.6%--深度衰退即将来临），通货膨胀率为零（目前为 2.7%）。你没看错--零通胀。这就是经济供应方和需求方之间持续存在的差距将如何引发持续的通货紧缩。
即使加拿大央行下调名义利率，实际利率仍在上升，这意味着央行不仅在可预见的未来在每次利率决策会议上都会降息，而且可能不得不在不久后开始大幅降息，比如说一次降息50个基点。
