美国外交关系协会（CFR）研究员刘宗媛在“外交事务”期刊刊文指出，中国政府近期的财政刺激政策可能实现短期目标，但难以解决长期问题。面对经济放缓的中国，美国政府制定对中策略时，除了评估习近平的野心，更需要现实地评估他的能力与限制。
刘宗媛在最新一期“外交事务”（Foreign Affairs）期刊以“为何中国不愿放弃失败的经济模式”（Why China Won't Give Up on a Failing Economic Model）为题撰文，分析中国面临的经济困境及财政刺激政策效果。
文章指出，中国将在美国总统大选之后宣布重大的财政刺激政策。中国全国人大常委会第12次会议将于11月4日至8日在北京举行，外界预期中国财政刺激政策的细节将会揭晓。中国财政部副部长廖岷日前受访时表示，此轮政策规模“将会是相当大的”。
至于这项财政刺激政策能否奏效，刘宗媛分析，中国目前最迫切的经济挑战在于消费信心不足导致国内需求疲软。而中国需求问题是一场信任危机，根源在中国经济成长放缓，使中国人民对自身经济状况与未来感到担忧。再加上中国长期的结构性问题：工业产能过剩。两者互相强化，使中国经济陷入恶性循环。
然而中国的近期财政政策主要在刺激消费，基本上排除了对家庭的直接支持。意味著中国政府仍将遵循旧经济政策：国家主导投资。
中国人民银行（中国央行）近期采取了两项措施，包括证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款，文章指出，这些具有中国特色的量化宽松政策不太可能解决中国的经济困境，因为它对刺激实际消费需求的作用相对较小。
迄今为止，中国官员仍不愿讨论向一般消费者直接发放现金。因为中国国家主席习近平曾表示出对发放现金的厌恶，他曾警告党员不要陷入“养活懒人的『福利主义』陷阱”。且直接发放现金，将使消费能力从政府转移到消费者手中，可能使习近平对国家总体方向的控制力减弱。
此外，中国地方政府财政紧张，对许多地方官员来说，实现工业进步和确保供应链安全比刺激消费者支出更重要。如果北京要直接向家庭发放现金，将面临绕过地方政府的挑战，过程可能会出现分配不当甚至公然挪用的风险，限制实际效果。
文章结论指出，中国政府近期的财政刺激政策确实可能实现短期目标：股市持续上涨、房地产市场稳定、消费者信心暂时提振以及2024年GDP成长率达到5%。但从长远来看不太可能增加家庭支出。紧张的地缘政治，使中国的长期经济前景仍存在不确定性。
文章提醒，下一届美国政府将面临一个在经济成长放缓中挣扎的中国、一个不安的中产阶级，以及一个似乎更致力于建立世界一流军队而不是繁荣社会的领导人。要面对这些复杂情势，美国政府制定对中策略时，除了评估习近平的野心，更需要现实地评估他的能力与限制。
文章指出，如果中国的经济状况持续恶化，习近平或许会突然转向，软化对西方的敌意。华盛顿应该避免过度关注中国的威胁，而忽视未来重新定义美中关系的潜在机会。
