11月25日，美国当选总统川普(Donald Trump)表示，由于北京当局未能兑现对芬太尼贩运的承诺，将对进口自中国的所有商品加征10%的关税，消息传出后，人民币兑美元跌至近四个月来的最低水平。同时，中国驻美国大使馆11月25日对此回应称，美国和中国都不会赢得贸易战。
路透社报道，上述消息传出后，离岸人民币下跌约0.3%，至1美元兑7.2730元人民币，为7月30日以来的最低水平。而岸人民币开盘也走低，报1美元兑7.2524元人民币。
中国人民银行周二将人民币中间价设定为1美元兑7.1910元人民币，这比路透社的估计高出450个基点。
在川普第二任总统任期内，人民币可能面临更多的下行压力。
Absolute Strategy Research的新兴市场经济学家Adam Wolfe说：“人民币下行压力可能会加剧。中国人民银行可能会在一段时间内继续支持人民币，因为它担心人民币进一步贬值会对金融稳定造成影响。”
Wolfe补充，如果中美贸易战真的爆发，中国央行可能会允许人民币进一步贬值，以保护中国的出口，并改善其谈判地位。
分析师预计，人民币兑美元汇率将在2025年跌破17年低点，最悲观的观察人士预计人民币将下跌10%左右。
彭博社指出，人民币比上次贸易战期间更加脆弱。中国政府债券收益率远低于美国。外国公司正在撤回投资。经济增长参差不齐，通货紧缩的阴影可能会把利率拉得更低。杰富瑞金融集团预计，2025年人民币兑美元的每日中间价将在8元左右。人民币上一次处于这一水平是在2006年。
就在人民币汇率出现大幅波动的同时，路透社引述中国驻美大使馆发言人刘鹏宇在声明中称，关于美国对中国征收关税的问题，中方认为中美经贸合作本质上是互利共赢的，“没有人会赢得贸易战或关税战”。
中方的声明表示，美国总统拜登(Joe Biden)和中国国家主席习近平去年达成协议后，中国已采取步骤打击贩毒活动，刘鹏宇称：“中方已向美方通报了与美国有关的禁毒执法行动取得的进展。”
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