Source: CBC
美联储在本周三再次维持其关键利率不变，同时表示预计明年将实施一系列降息，每次降息约为0.25个百分点。这些预计的降息将不会在2024年下半年开始，揭示出官员们认为为了进一步抑制支出和通胀，明年大部分时间仍需要保持较高的借贷利率。维持不变的利率还意味着美联储在经历了四十年来最快速的连续加息后，可能已经不再继续加息。美联储在其19名政策委员会会议结束后发布的声明中表示：“通胀在过去一年有所缓解，但仍然高企。这是自2021年通胀首次激增以来，美联储首次正式承认在抗击加速通胀方面取得了进展的时刻。声明还提到了降息努力可能已经结束，表示正在考虑是否需要“任何额外的”加息。美联储将其基准利率维持在约5.4%的水平，是22年来的最高水平。这一利率导致了抵押贷款、汽车贷款、企业借贷以及许多其他形式的信贷成本上涨。更高的抵押利率大幅减少了房屋销售量。
家电等昂贵商品的消费也出现了类似的下降情况，这些商品通常通过信贷方式购买。迄今为止，美联储实现了一年前很少有人认为可能实现的目标：在不引发失业率上升或经济衰退的情况下降低通胀水平，而通常与央行降温经济的努力相伴的是经济衰退。尽管通胀仍高于美联储的2%目标，但其下降速度超出了官员们的预期，使得他们可以维持利率不变，等待看看价格是否继续缓和。与此同时，政府最新发布的消费价格报告显示某些领域的通胀，特别是医疗保健、租赁、餐饮等服务，仍然持续攀升，这也是美联储主席鲍威尔不愿意明确表示政策制定者即将降息的原因之一。本周三发布的美联储季度经济预测显示，官员们预期经济将实现“软着陆”，通胀将继续下降，趋于央行的2%目标，而不会引发陡峭的经济衰退。预测显示，政策制定者们期望将基准利率在2024年底降至4.6%，较目前水平下降三个百分点。如果经济迅速放缓，可能会促使进一步加快加息步伐。然而，目前还没有迹象表明经济即将下滑。在其季度预测中，美联储的政策制定者们现在预计，根据其首选指标，所谓的“核心”通胀将在2024年底降至2.4%，低于9月份预测的2.6%。
核心通胀指数不包含波动较大的食品和能源成本，被认为是对通胀未来走势的更好衡量。政策制定者预计明年失业率将从目前的3.7%上升至4.1%，这仍然是历史上较低的水平。他们预测经济今年将以1.4%的温和幅度增长，2025年将增长1.8%。美联储的降息举措将降低整个经济的借贷成本。股票价格也可能上涨，尽管股价已经在预期降息的情况下上涨，可能限制进一步上涨空间。然而，鲍威尔最近强调了降息即将来临的想法。他甚至还没有明确表示美联储是否已经完成了加息。美联储明年能够降息的一个原因是，即使经济持续增长，通胀仍然按预期下降。
价格上涨的稳步减缓将导致通胀调整后利率上升，从而使得借贷成本高于美联储的意图。在这种情况下，降息只会使得通胀调整后的借贷成本不会上升。近期的经济数据对于早期降息预期有所冷却。上周发布的11月份就业报告显示，失业率降至3.7%，接近近半个世纪以来的最低水平，较企业实现了稳定的招聘而下降的3.9%。如此低的失业率可能迫使企业继续提高工资以吸引和留住工人，这将加剧通胀压力。政府周二表示，上个月的消费价格基本持平，这表明尽管通胀可能回归美联储的2%目标，但可能需要比乐观主义者预期的时间更长。因此，作为结果，央行可能选择将利率维持在当前水平，以确保价格重新回到下降的轨迹上。美联储是本周召开的几家主要央行中的第一家，在其之后，欧洲央行和英国央行也将于本周四决定下一步行动。
美联储决定维持利率不变，但随后预示明年将有一系列的降息举措。这一举动可能在促进经济发展的同时，对控制通胀产生挑战。
