Source: CNBC
传奇投资大师Charlie Munger表示，他和巴菲特在过去的五十年里建立起来的多元化企业伯克希尔哈撒韦如果采用杠杆，即借贷购买企业和普通股票，其价值可能会翻倍。然而，为了维护股东的利益，Munger表示，他们几乎从不使用这种常见华尔街做法。他在CNBC的特别节目“Charlie Munger: A Life of Wit and Wisdom”中表示：“伯克希尔的价值很容易达到现在的两倍。而且，你所承担的额外风险几乎可以忽略不计。我们只需要使用更多容易得到的杠杆，就可以实现这一点。Munger在这次以前未播出的采访中告诉CNBC的Becky Quick说：“我们之所以没有使用杠杆，是因为年轻时有很多人信任了我们…如果我们损失了四分之三的财富，我们依然很富有。
但并非每个股东都能这样。使用杠杆在华尔街广泛存在，因为它提供了一种增强购买力、提高投资回报潜力的方法。但它也极大地增加了风险，如果投资不如预期，损失很快会倍增。巴菲特，通常被称为“奥马哈的神谕”，曾在他2017年的年度股东信中解释了使用债务和杠杆购买股票的危险，称其会让投资者短视和恐慌，当市场波动之际。他写道：“在短期内，股票的下跌程度无法预测。即使你的借贷额度很小，你的头寸并没有立即受到市场崩盘的威胁，你的思绪可能会因可怕的头条新闻和激动人心的评论而受到影响。
而一个不稳定的心智将不会做出明智的决策。Munger表示，他和巴菲特在处理股东的资金方面一直非常谨慎。伯克希尔的股东通常是像集团的高层管理人员一样的长期投资者，经常把他们的股票当作一个储蓄账户。如果没有其他股东信任我们持有伯克希尔，我们会赚更多。我们会使用更多的杠杆。Munger在CNBC特别节目中说道。
然而，Munger承认伯克希尔确实使用了保险浮动资金的杠杆。保险公司提前收取保费，以后再支付赔款，因此他们可以免费为自己的利益投资所收取的大笔款项。保险浮动资金给了我们一些杠杆。这也是我们进入保险行业的原因。他说。
巴菲特和芒格的理念是长期投资和稳健经营，他们因为担心失望股东而避免了使用杠杆的方式，这一理念是值得借鉴的。
