Source: CBC
在很多方面，美国和加拿大的经济相似。他们都在努力遏制通货膨胀取得进展。他们两国就业情况都很健康。但是美国经济增长了4.9％，而加拿大经济则停滞不前。经济学家们警告说，这些数字甚至没有完全体现出差异的实际程度。实际情况比数据所显示的更糟糕，”德加尔丹斯资本市场的董事总经理罗伊斯·门德斯表示。他说，爆炸性的人口增长推高了加拿大的经济增长。如若没有这一点，加拿大的经济将比现在更糟糕。那么，为什么加拿大和美国的经济表现如此不同呢？两个关键因素推动了这一差异，一个是加拿大的因素，一个是美国的因素。一个是众所周知的，另一个则几乎令所有人都感到意外。首先是利率较高。对比加拿大和美国，加拿大受到高债务负担的冲击更为严重。加拿大的债务更快速地续借，这意味着加拿大的借款成本增加更快。
大部分美国人有30年的抵押贷款，因此，利率上涨对于美国的影响不如对于加拿大大，加拿大的平均抵押贷款的期限为五年。数百万加拿大家庭正准备在未来几年内进行抵押贷款续借，因此他们的消费减少，储蓄增加。而在美国，家庭消费增加，储蓄减少。美国在这方面是独一无二的，因为美国人实际上正在消耗他们的过度储蓄，”罗伊斯说道。加拿大人继续坐在那堆储蓄上，因为他们知道，当他们的抵押贷款续借到期时会发生什么。因此，一个经济在高速运转，而另一个则停滞不前。加拿大的GDP连续七个月呈中性增长。但是高利率对行为方式产生的影响并不能完全解释两个经济体之间的差异，加拿大蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特表示。他表示，美国政府已经进行了大量支出，推出了一系列项目，例如两党基础设施协议、CHIPS和科学法案以及以应对气候为重点的通货膨胀减少法案。这些建设项目都迫在眉睫。但是，它们合计可达数万亿美元的新支出。我会称之为糖分激增，”波特说道。
美国的财政支出增加了，今年的经济表现比去年好。加拿大和美国的国民经济数据在10月底发布。这些数据显示，加拿大的预算状况有所改善。赤字略有减少，约为350亿美元，占GDP的1%多一点。而在美国，出现了截然不同的情况。乔·拜登政府在2023财政年度创下了1.695万亿美元的财政赤字，比去年增长了23%。所有这些支出有助于使经济增长保持高于正常水平。波特表示，这种糖分激增不会持续下去。美国的财政实力将在未来一年内逐渐消退，反而对经济增长造成拖累，”他说道。他表示，拜登政府推出这些预算政策是希望财政支出的好处在2024年美国总统选举举行时仍能在经济中产生效果。但是许多预测显示，美国经济可能在今年第四季度开始放缓。他们在这方面可能过早达到高峰，”波特说道。
这种经济情景的分岐凸显了两国央行面临的好处和挑战。美国GDP的迅猛增长使一些人担心，美联储将不得不暂时停止降息，因为这可能导致通胀的问题更加严重。在加拿大，有些人预计降息将提前到来。德加尔丹斯的预测现在显示，加拿大央行将在明年下半年降息到3.5%，到2024年底降至2.5%。加拿大银行行长蒂夫·麦克伦警告了政府支出可能在促进经济增长的同时减缓抗击通胀问题的进展。如果货币和财政政策同向而行，将更容易降低通胀水平，”麦克伦告诉记者。与此同时，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔赞扬了美国经济发展的积极方向，因为所有这些财政支出开始发挥作用。通胀自去年中期以来有所缓解，夏季的指数相当有利。但好几个月的良好数据仅仅是开始，为了对通胀有信心向下持续且朝着我们的目标迈进，我们还有很长的路要走，”鲍威尔在美联储宣布保持利率不变后说道。但是这些分歧凸显了政治上的挑战。现在美国经济取得了巨大的增长，但随着明年总统选举季节的来临，美国经济可能会放缓。加拿大经济现在正在与衰退擦肩而过，但普遍预计明年会复苏，也许恰好赶上可能在2025年举行的联邦选举。
美国和加拿大经济增长差异背后的原因值得我们深思：是利率差异、债务负担还是财政支出的力量？
