Source: CNBC
随着标普500指数走势进入去年12月以来的最差月度表现，投资者越来越倾向于投资股票和债券以外的非股权和债权等其他资产，以获取回报。其中一个策略就是私人信贷。尽管宏观背景不断变化，私人信贷行业在过去13年里实现了年度增长，并预计会继续吸引机构投资者的浓厚兴趣。根据Pitchbook的最新报告，投资者预计今年将投入超过2000亿美元的资金到私人信贷行业，连续第4年实现增长。虽然这一策略正变得热门，但一些人担心长期升息会对借款人的资产负债表产生更大压力。然而，全球最大的私人信贷公司之一Ares的首席执行官Michael Arougheti表示，他对于出现重大违约周期并不太担心。在接受CNBC的Leslie Picker采访时，Arougheti表示：“我预计违约率会上升，但不会达到危险的高水平。
和我们以往看到的很多周期不同的是，这一时刻的讽刺之处在于，压力是由流动性和高利率而不是恶化的现金流所导致的。然而，随着债务服务成本的增加，这可能会迫使私人信贷经理与借款人进行更多谈判。Arougheti补充说：“如果利率维持在较高水平，直到2024年底，这种债务服务将迫使企业重返谈判桌。Arougheti表示，公司一直从利率上升中受益，提升了相对回报。他指出，在对Ares所借款和投资的3000家组合公司进行数据分析时，他发现“尽管利率上升，基本面仍然强劲。。
高利率是否会给借款人带来更大的压力？这将是未来私人信贷市场面临的一个重要问题。
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来源：https://www.cnbc.com/2023/09/27/ceo-of-private-credit-giant-ares-says-his-firm-is-benefitting-from-rising-rates.html
https://www.bnnbloomberg.ca/ares-ceo-arougheti-says-private-credit-to-double-in-five-years-1.1974643
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-09-21/ares-ceo-arougheti-says-private-credit-to-double-in-five-years
