Source: CNBC
近两年来，Nvidia的投资者一直坐过山车。作为人工智能繁荣的首要受益者，Nvidia的市值自2022年底以来扩大了大约9倍。但在6月达到最高纪录后，Nvidia在接下来的七周内市值几乎蒸发了30%，约8000亿美元。现在，Nvidia正处于一轮推动股价接近历史最高位约7%的反弹中。随着这家芯片制造商定于周三报道季度业绩，股价的波动成为华尔街关注焦点。任何显示人工智能需求减弱或领先的云客户轻微收紧财务意愿的迹象都可能意味着显著的营收滑坡。现在这是全球最重要的股票，” EMJ Capital的Eric Jackson上周告诉CNBC的“收盘铃声。如果它失败，这将成为整个市场的主要问题。我认为它们将带来惊喜。
Nvidia的报告出现在其市值巨头科技同行的季度业绩之后。作为Microsoft、Alphabet、Meta、亚马逊和特斯拉的重要供应商，它们都在Nvidia的图形处理单元(GPU)上大举投资以训练人工智能模型和运行大规模工作负载。在Nvidia的过去三个季度中，营收已比去年同期增长了三倍，其中绝大部分增长来自数据中心业务。分析师预计第四个连续的季度将以112%的速度增长至287亿美元。从这里开始，同比增长的比较会变得更加困难，预计在接下来的六个季度中增速会放缓。投资者将特别关注Nvidia对10月份季度的预测。预计公司将以317亿美元的速度增长约75%。乐观的指导将表明Nvidia的富有实力的客户正在表示他们持续愿意为人工智能发展开支，而令人失望的预测可能引起基础设施支出过于繁琐的担忧。
考虑到过去18个月的大型企业支出增加和强劲的近期前景，投资者经常质疑当前支出轨迹的可持续性，”高盛分析师在上个月的一份报告中写道，他们推荐购买该股票。在Nvidia的去电电话中，首席财务官科莱特·克雷斯提供了数据点，表明占公司营收超过40%的云提供商在购买Nvidia芯片后四年将创造5美元的收入。这样的统计数据可能会接踵而至。上个月，高盛的分析师在与克雷斯会面后写道，该公司将在本季度分享更多的投资回报率度量标准“以增强投资者的信心。Nvidia面临的另一个主要问题是其下一代人工智能芯片Blackwell的时间表。The Information本月早些时候报道称，该公司面临生产问题，这可能会导致大规模的交付推迟到2025年第一季度。Nvidia当时表示，生产进度按计划将在今年下半年加速。该报道在Nvidia首席执行官黄仁勋在5月份向投资者和分析师透露该公司将在本财年看到“大量”Blackwell收入后出现。
虽然Nvidia目前的Hopper芯片仍是部署ChatGPT等人工智能应用的优选，但Advanced Micro Devices、谷歌和一些初创公司正在竞争，这在一定程度上迫使Nvidia通过平稳的升级周期保持其性能领先地位。即使可能推迟Blackwell，这笔收入也可能只会推迟到未来的季度，同时提振当前的Hopper销售，尤其是较新的H200芯片。第一批Hopper芯片于2022年9月全面生产。时间上的这种转变并不重要，因为供应和客户需求已迅速转向H200，”摩根士丹利分析师本周在一份报告中写道。许多Nvidia的主要客户表示，他们需要Blackwell芯片的额外处理能力，以训练更先进的下一代人工智能模型。但他们自然会做他们力所能及的。我们预计Nvidia将在今年下半年通过强化Hopper H200降低其Blackwell B100/B200 GPU的分配，”汇丰银行分析师Frank Lee在8月的一份报告中写道。他给予该股票买入评级。
在人工智能潮流下，投资Nvidia如同坐过山车，未来的发展充满变数，值得投资者密切关注。" } ```
