Source: CNBC
本周，中国当局宣布了支持风险投资的新政策，使人们对未来初次公开发行(IPO)的加速批准充满期待。中国近三年来投资资本和初创企业的生态系统遭遇加大监管审查的情况，经历了急剧减缓。作为支持行业的最新举措之一，中国的最高行政机构国务院于上周三晚间发布了促进风险投资高质量发展的高级措施。摩富国际(Morrison Foerster)私募股权实践全球联席主席Marcia Ellis表示：“一切将取决于执行法规。Ellis表示：“中央政府意识到存在问题是积极的。她说：“至少就科技投资而言，风险投资可以成为中国市场中的积极力量，在科技竞争中帮助中国与美国竞争。关于监察的举措，Ellis称：“就IPO而言，我们真正关注的是审批是否开始以更快的速度出台。她指出，“风险投资者不会进行投资，除非他们能看到一条相当清晰的退出路径，”并指出过去一年左右情况并非如此。
新政策包括扩大风险投资的退出渠道部分，强调支持具有技术突破的公司。这些措施还呼吁设立海外上市管理制度并疏通非人民币资金的风险投资退出渠道。纽约大学法学院兼职教授马文斯(Morrison Foerster)指出：“海外上市的真正瓶颈是海外IPO流程和外汇规则。在岸和离岸首次公开发行速度都有所放缓。投资者，尤其是将美元投入中国风险投资基金的投资者，更偏好美国最大最流动的市场中的IPO。在展望未来时，“市场正在关注美国IPO审批的速度，”Prospect Avenue Capital创始合伙人廖明用中文翻译称，“而中国当局在滴滴在2021年尽管据称受到政府调查的情况下进行了美国上市后，强化了对海外IPO的监管和引入新规则。此外，美国加大了对美资金进入中国的监管，尤其是涉及军事的实体。此前，监管不足还导致在美国上市的中国IPO中出现了许多引人注目的欺诈案件。
摩富国际的Ellis提醒称，新政策鼓励企业和研究机构广泛参与风险投资。她表示：“不幸的是，我认为如果不是专业投资者的公司开始参与，而是受政府鼓励这样做，长远来看可能对市场造成更大的破坏，因为他们会失去资金，这将玷污中国风险投资市场。她说：“你需要专业人员来做这个。中国证券监督管理委员会对误导投资者的罚款加大力度并澄清了海外IPO的要求。该委员会去年宣布了截至2023年3月31日生效的更新规定，称内地公司需要在海外上市前遵守国家安全措施和个人数据保护法。据官方媒体报道，截至周三一场会议中，该委员会副主席方星海表示，有73家公司在美国上市，85家在香港上市。方星海在报告中表示，IPO处理速度还不够快，并将加快推进，支持中国内地公司在海外上市，特别是在香港上市。快时尚巨头Shein据称在监管审查压力下将其计划从美国上市改为伦敦上市。
中国也希望发展国内股市，这些股市只有大约30年的历史。摩根士丹利(Morgan Stanley)股票分析师在周三的一份报告中指出，中国证券监管部门主席吴庆提到，资本市场应当增加对企业的有针对性支持，以配合中国发展新技术的努力。报告称：“我们认为这意味着，只要新公司能够展示创新并促进生产力增长，资本市场可能会欢迎更多多样化的IPO候选人，尽管考虑到目前的更高标准，IPO数量短期内可能仍然保持低位。吴庆在中国大陆股票市场剧烈下跌后于二月接任证监会主席。该市场目前已弥补年初的损失。新政策还呼吁支持国际投资机构设立人民币基金。Ellis表示：“如果外资能够更轻松地设立人民币基金，那么就会有资金渴望这么做。她说：“很多总部设在亚洲的以中国为中心的基金，它们是美元基金，但管理公司也希望管理在岸人民币基金，因为他们认为能够在中国为中国投资筹集资金，而为中国中心的基金从美国和潜在的欧洲筹集美元目前十分困难。
新政策可能对中国市场带来新的发展机遇，但需要警惕潜在的风险和负面影响。" } ```
