Source: CBC
过去几个月来，加拿大央行一直在试图把握好平衡：降低经济增长速度，以恢复通胀控制，但又不至于导致经济衰退。本周发布的报告显示，央行提供了大量证据证明其策略有效。通胀已经减弱，经济增长已经恢复，同时工资正在回升。但央行同时列出了一系列可能会迅速破坏这一进展的因素，从抵押贷款续约到人口动态再到国外冲突或加拿大的山火。这两年来，由于价格上涨和借贷成本增加，加拿大家庭受到了沉重打击。看到通胀放缓，可能会认为美好的日子在前方。大多数预测显示经济应该在今年余下时间内改善。但实际风险仍然存在，央行会密切关注这些风险，并在7月发布会上决定是否再次降息。央行关注的主要风险之一是即将冲击经济的抵押贷款大潮。央行在其货币政策决策摘要中写道：“2025年很多家庭将以更高的利率和更高的付款续约抵押贷款，这可能会抑制消费，抑制经济活动和通胀，超出预期。与此同时，央行担心降息可能会让房地产市场过热。经济学家警告称，房地产市场放缓导致了全国各地需求的积压。另一个关键问题是经济如何适应人口增长。
本周公布的新数据显示，加拿大人口在2024年第一季度超过了4100万，比去年夏天人口突破4000万的时间早了不到一年。根据加拿大统计局的数据，几乎所有增长都来自国际移民。所有这些新加拿大人都会促进经济增长。他们会购买杂货、汽车和家具。但即使有了这种推动，GDP增长几个月来一直在零增长附近徘徊。如果按人均GDP计算，经济形势更加糟糕。随着今天发布2024年第二季度人口数据，我们可以更新加拿大人均GDP系列数据。2023年第一季度到2024年之间，平均收入下降了2.45%，水平几乎与2017年第一季度相同。七年来经济一直没有增长。联邦政府表示将减缓非永久居民入境的数量。这不可避免地将改变加拿大少许已经辛苦挤出的经济增长的一个主要推动力。央行写道：“政府计划放缓非永久居民迅速增长的时间和影响可能会影响通胀和增长的预测。
就像现在经济中的一切一样，这些变化充满了矛盾。强劲的人口增长促进了经济增长。但也推高了住房成本，尤其是租金。自从2022年3月开始加息以来，加拿大央行一直在警告利率提高的风险，是过度还是不足。换句话说，央行担心如果加息过高，会对经济造成不必要的损害。但如果不够，通胀将继续上涨。但BMO经济学 managing director本咪jamin Reitzes表示，在加息周期中评估这种风险几乎是一项不可能的任务。事后你只能知道是否做得太过头或太快。这始终如此，”他告诉CBC新闻。如果他们过快地放松政策，他们也只有事后才会知道。Reitzes 表示，利率变动通常需要大约18个月时间完全传导到经济中。但他预计未来几个月的数据将与预测一致。
如果这种情况发生，他说，加拿大人可以期待未来几个月的进一步降息。市场已经定价了今年的三次降息。一些人认为央行会比这更积极。Desjardins的macro strategist Tiago Figueiredo写道：“我们的观点仍然是加拿大央行今年将再次放宽政策三次，并以四厶的政策利率结束2024年。但过去几年并没有对预测者亲切。几乎每次看起来专家们掌握了发生的情况，世界就会发生变化；新冠变种、欧洲或中东的新战争、另一场供应链震荡。在所有这些波动之后，就连加拿大央行似乎也不确定如何看待某些经济数据。决策摘要指出家庭储蓄最近增加了。通常这被视为好消息。现在，央行并不完全确定。央行写道:“储蓄增加可能表明消费者更加谨慎，因为他们在等待经济状况改善。这也可能反映了那些期待在续约抵押贷款时支付更多债务的家庭减少了开销。
经济风险重重，如何找到平衡点是加拿大央行面临的挑战。" } ```
