Source: CNBC
上周初，OpenAI 技术总监亲自感谢英伟达 CEO 安捷伦·黄“给我们带来了最先进的”芯片，以运行公司在最新人工智能模型上的展示演示。随后一天，在谷歌年度开发者大会上，Alphabet CEO 桑达尔·皮查侧重强调公司与英伟达的“长期合作关系”，并指出谷歌云将在 2025 年初使用芯片制造商的 Blackwell 图形处理单元 (GPU)。而这周，为 OpenAI 提供服务器的微软将宣布在公司大规模使用的黑苹果 GPU 集群上开发的新人工智能进展和功能。该公司正在美国华盛顿州雷德蒙德举办 Build 大会。在周三季度财报公布前，英伟达发现自己处于技术行业的中心，这对于这家成立了 31 年的公司来说已经变得越来越普遍，其市值今年已膨胀至 2 刀以上。英伟达预计将报告同比收入增长超过 200% 的数据，分析师预计按照 LSEG 的数据，财政第一季度的增长将高达 243%，达到 24.6 刀，其中超过 210 刀预计将来自英伟达的数据中心业务，其中包括公司销售给谷歌、微软、Meta、亚马逊、OpenAI 等公司的所有先进处理器。英伟达从其人工智能产品套件中获得了如此高的利润，以至于预期净收入与去年同期相比将增加五倍以上，达到 1390 亿刀。该股票今年上涨了 91%，2023 年增长了 200% 以上。
Niles 投资管理公司创始人丹·奈尔斯将英伟达在人工智能热潮中的地位比作上世纪 90 年代的“互联网建设”和思科在那个时代的中心作用。奈尔斯表示，Cisco 在短短三年内经历了几次剧烈的回落，但最终高达 2000 年达到 4000% 的增长。英伟达将经历类似的周期，他说。我们还处在人工智能建设的早期阶段。奈尔斯周一在 CNBC 的《金钱重要》节目中说，“我认为收入将从当前水平提升三到四倍，并且我认为股票也将随之上涨。据 Bernstein 估计，谷歌、亚马逊、微软、 Meta 和苹果预计将在今年投入合计 2000 亿刀的资本支出，其中很大一部分支出将用于类似英伟达芯片这样的人工智能专用基础设施。另外，OpenAI 依靠英伟达的技术来开发最新的对话机器人 GPT-4o。Meta 在三月宣布计划购买并构建包括 35 万英伟达 GPU 的计算机，耗资数十亿美元，并且首席执行官马克·扎克伯格甚至与黄进行了夹克交换，并与英伟达 CEO 合影。
如果你看看今天的人工智能建设，谁真正推动了这个过程？”奈尔斯说。这是地球上最有利可图的公司——微软、谷歌、 Meta，他们正在推动这一进程。在最近的人工智能热潮之前，英伟达被认为是用于 3D 游戏的主要芯片制造商。大约一年前，这家芯片制造商向投资者透露，公司将迎来一段历史性增长，预示着将会产生大约比分析师在 2023 年 7 月季度预期多约 50% 的销售额。增长率此后一直在加速。但从第二季度开始，扩张预计将放缓，分析师预计在接下来的三个时期中会出现显著的减速。我们不知道这个投资周期会持续多久，以及如果这个人工智能事情并不像预期的那么快实现，那么在此期间将会创造多少过剩产能，”伯恩斯坦分析师本月早些时候在一份备忘录中写道。这并不表示英伟达面临着将大量人工智能芯片业务输送给竞争对手的风险。
皮尔索兰德分析师预计，它将至少保持 75% 的人工智能加速器市场份额，即使像谷歌这样的公司也在建造自己的定制芯片。皮尔索兰德分析师哈什·库马尔在备忘录中写道，“我们认为，专门用于计算的超大型支出百分比在 2024 年和 2025 年进一步增加。公司所面临的一个问题是其下一代人工智能芯片 Blackwell 的转型有多顺利，预计这些芯片将在今年晚些时候交付。一些人担心客户会推迟购买旧的霍珀 GPU（如 H100），转而选择基于 Blackwell 的芯片，如 GH200。在某种程度上，形势已经发生了变化，”摩根斯坦利分析师约瑟夫·摩尔周一在备忘录中写道。六个月前，短期预期非常强劲，但对耐用性感到焦虑。现在，在超大规模运算生态系统长期支出预期被大力宣传的背景下，那些更长期的看法更为积极，但在 Blackwell 面前也存在一些暂停的焦虑。。
人工智能行业的繁荣助推着英伟达的发展，公司前景广阔，但也需要谨慎看待可能的波动和挑战。
