Source: CNBC
随著中国经济进入年度第二季度，一些指标显示出未来增长的疲软迹象，引发人们对货币政策放宽的预期。全国统计局将在周五发布4月份零售销售、工业生产和固定资产投资数据。路透社对周二的调查显示，分析师预计与三月份相比会略有增加。同一天，中国计划发行首期30年期超长期债券，作为北京宣布的1万亿元（刀138.25亿）资金计划的一部分开始。财政部尚未具体说明首期将用于何用途。牛津经济学主导经济学家卢易丝・卢在周二的一份报告中表示：“由于发行活动一直到11月，很可能部分收益支出（因此对经济的效益）将只体现在明年上半年。该公司预计本周公布的经济数据将显示经济动能的“减缓”，进一步肯定了其对央行在六月底前降息的预测。央行政府债券计划的推出是因为来自房地产的拖累持续存在，而企业和消费者在很大程度上仍保守地看待支出。人民银行上周末公布了4月份的新贷款数据，显示需求急剧下降，几个指标至少二十年来最低。
高盛及其他公司分析师迅速指出，一个月的数字受到官方数据计算方式的变动以及对金融目的而非业务扩张的贷款打压影响。高盛中国首席经济师许辉在周日的一份报告中表示：“目前中国的真正疲软需求在某种程度上来自于实质。据Wind Information取得的官方数据显示，四月份中国货币增速同比增长9.6％，与三月份相同，创下1978年开始记录以来最低水平。据Wind Information取得的官方数据显示，四月份新的企业及政府机构贷款与新的家庭贷款均较三月份急剧下降。有一点让Clocktower Group的分析师担忧的是，新贷款这两个类别的12个月移动平均线自2008年金融危机以来首次开始向下趋势。据CNBC对Wind取得数据的分析，新企业贷款类别的12个月移动平均线在四月份与三月份相比略有增加，而新家庭贷款在这一段时间内下降。今年四月份一项由中国米色书调查发现，企业借款下降，服务业拖累下降，而制造业则需求增加。尽管更多贷款得到批准以及利率降低，使得借款更便宜，整体下降仍然存在。包括现金、现金等价物和某些存款在内的货币供应量M2从去年四月份起同比增长7.2％，创下1986年以来开始记录的最低速度。
高盛分析师在周日另一份报告中表示：“展望未来，新人币贷款增长和M2的增长可能逐渐进一步放缓，因为中国人民银行强调经济增长和信贷扩张之间的关系逐渐走弱。法定货币储备率，或者说银行需要保留的现金数额，官员潘功胜在三月对记者表示尚有进一步削减的空间。四月份的信贷数据令人失望，但主要是由于监管变动，而非基础需求急剧恶化，”麦格理首席中国经济学家胡怀山在一份报告中说。他指出：“政策制定者不希望再次采取信贷拉动的复苏。相反，他们乐意依赖出口和新能源行业来驱动增长，至少目前是如此。他预计今年出口增长仍将保持5％，同时指出汽车行业表现良好。虽然贸易紧张局势正在升温，中国出口仍然坚挺。上周公布的数据显示，四月份出口同比增长1.5％，与预期一致，而进口增长远超预期。周末公布的数据显示，四月份消费物价有所上升。
但工厂价格指数继续下降。然而，曾经至少贡献中国经济四分之一的房地产仍然是一个拖累，尽管越来越多的城市放宽房屋购买限制。标准普尔全球评级机构在上周早些时候的一份报告中表示，房地产销售越来越多转向二级市场，这意味著开发商在一个仍然“在寻找底部的”市场中受益不多。标普分析师预计中国的主要住宅市场今年将缩水16％。中国的房价指数也将在周五公布。展望未来，投资者正等待七月举行的一次重要政府会议，以获取有关长期经济政策的信号。另外，人民银行提议将研究帮助消化现有住房存量和改善新住房供应的政策，以稳定房地产市场，”摩根士丹利分析师表示。他们说：“我们认为这与最近中央政治局会议的信息相呼应，显示货币政策有可能作为支持措施的一部分，帮助中国处理其庞大的房地产存量。—CNBC的迈克尔・布鲁姆为本报告做出了贡献。
在疫情影响下，中国经济面临著诸多挑战，货币政策的调整将对未来经济发展产生关键影响。" } ```
