Source: Global News
加拿大央行行长表示，加拿大货币政策与美国的背离有一个“限度”，市场观察员预计加拿大会率先降息。Macklem行长在周四上午出席联邦众议院财政委员会时被问及美国货币政策对加拿大央行利率路径的影响。他表示，加拿大央行的基准利率保持在5%的水平，之前连续做出六项决定，不需要与世界其他中央银行的货币政策完全一致。但他补充说，这种背离是有一定“限度”的。我们还没有接近这个限度。我们有能力根据加拿大人的需求制定自己的货币政策，”他说。加拿大央行的政策利率已经低于美联储的利率，后者在周三维持了5.25-5.5%的利率范围。Macklem在边境南侧的对应人物Jerome Powell表示，通胀的顽固性超过了最初的预期，美联储获得降息所需的信心“将比以前预期的时间长。加拿大TD银行经济学总监詹姆斯·奥兰多表示，加拿大和美国利率之间的差距可能会削弱加元与美元之间的汇率，因为投资者倾向于美元以从更高的利率中受益。
加拿大 Loonie周四下午交投于美元汇率为73美分，尽管奥兰多指出，在过去一年中，加元兑美元的汇率一直在72至76美分之间波动。市场预期加拿大央行在6月或7月降息，然后美联储在11月或12月跟进，奥兰多表示，利率差距扩大预计将在未来几个月内给加拿大元带来“更大的压力。Macklem周四对议员表示，由于市场预期已经计入CAD-USD汇率，这些较早举措的一部分影响可能已经被定价。加拿大央行在其任务中没有针对Loonie的特定汇率目标；中央银行的关注重点是价格稳定，并实现2%的年通胀率。与两年前40多年来的最高水平相比，加拿大的通胀率已大幅下降，3月份为2.9%。而美国的通胀率为3.5%。边境南侧在控制通胀方面的进展停滞情况已经降低了对美联储降息速度的期望。但是加元贬值可能会对加拿大央行的抑制通胀进展产生负面影响。加元兑美元的贬值会使加拿大从美国和一些其他全球市场的进口商品变得更加昂贵，这可能导致消费品价格上涨并重新助长通货膨胀。
加拿大国家银行周四发布了一份报告，详细研究了如果两家中央银行的政策利率出现明显分歧时价格可能会上涨多少。作者沃伦·洛夫利和泰勒·施莱赫写道，他们不相信加拿大银行的降息举措会“适得其反”打击通胀问题。作者指出，加拿大央行和美联储之间的较大利率差距“并不罕见。报告指出，进口商品价格上涨对消费者的传递也“比人们普遍认为的要小。根据加拿大央行自身的研究模型，与美元相比，加元价值下降10%只会给核心通胀率增加25-30个基点。虽然可能会有一定程度的加元贬值会引起加拿大央行担忧，洛夫利和施莱赫认为，“加拿大央行的政策利率可以比美联储低100个基点还是相当合理的，并不会引发决策者的担忧。Orlando同意，对汇率的担忧不足以阻止加拿大央行提前降息，他认为首次降息会定在央行7月的会议上。但在那之后，他怀疑加拿大货币政策制定者会不愿意行动过快，因为美联储落后。加拿大央行可能会对降息速度持谨慎态度，因为不想远超美联储，”他说。
奥兰多解释说，加拿大北部比南部更受紧缩环境影响，这主要归功于加拿大消费者的“巨额负债。2008-09年金融危机后，美国消费者的脱债速度很快，这让他们对更高的借款利率不那么敏感，而加拿大消费者并非如此。美国人倾向于在他们的抵押贷款上签订更长期限，长达30年，而加拿大人通常每五年或更早续约一次，这让货币政策更迅速过渡，奥兰多说。这些差异使美国经济能够在利率上升的情况下保持强劲增长，而加拿大的支出却下降，他解释说。但奥兰多认为，加拿大央行对其降息时间表心存疑虑，因为它担心加拿大经济会出现与美国相似的复苏情况。虽然他不认为这种情况会发生，但任何迹象，如就业增长或工资上涨都可能导致支出增加，从而推动加拿大央行的降息时间表推后。另外，增加的地缘政治风险，包括定于11月举行的美国大选或其他促使抑制已经困难的加拿大经济的因素可能迫使央行更早更频繁地采取降息措施。当前的情况是在7月左右实施降息，并在此后以合理的速度实施降息，”他说。但是还有很多事情需要留意，看看情况是否会发生变化，看看是否有一些事情会促使加拿大央行作出一种决定。
无论加拿大央行是否在美联储之前降息，经济学家的不确定性提醒我们利率决策是多么复杂而微妙的一项任务。" } ```
