Source: CNBC
周三，比预期更高的消费者价格指数数据使市场动荡不安，但市场更关注数据中包含的更具体的价格指标——所谓的超核心通货膨胀率数据。除了整体通货膨胀率之外，经济学家还关注核心CPI，该指标将波动较大的食品和能源价格排除在外，以找到真实趋势。超核心指标将服务价格中的住房和租金成本排除在外，更进一步。美联储官员表示，在当前环境下，他们认为居住成本通胀是一个暂时问题，而不是衡量基础价格的好指标。超核心指标在今年3月年度升至4.8％，为11个月来最高水平。R.J.奥布赖恩与联合公司全球市场洞察董事总经理汤姆·菲茨帕特里克表示，如果您将过去三个月的数据读数年度化，那么您将看到超核心通货膨胀率超过8％，远远超过美联储的2％目标。
他说：“就我们现在的情况而言，我认为他们可能正在抓狂。上个月CPI年度增长3.5％，高于道琼斯估计的3.4％。数据给股市带来压力，使国债收益率周三上涨，促使期货市场交易员延长对央行首次降息时间的预期，从6月延长至9月，根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具。归根结底，只要他们达到2％，他们实际上并不在乎，但现实是，如果服务价格没有降温，您将无法实现持续的2％，而目前我们并未看到服务价格降温，”圣安德发美国首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示。华尔街从今年年初就一直关注超核心通货膨胀率带来的趋势。从1月的CPI数据看到度上升足以阻碍市场“认为美联储正在与通货膨胀作斗争”这一观点，在未来几个月将保持成为一个悬而未决的问题，根据BMO资本市场美国利率策略主管伊恩·利因根。
菲茨帕特里克表示，美联储的另一个问题在于需求驱动的通货膨胀和强劲的刺激支付的宏观经济背景不同，这使得消费者在2021年和2022年加大了自主购买支出，并激发了创纪录的通货膨胀水平。他补充说，今天的情况更为复杂，因为服务性通胀中最顽固的组成部分是汽车和住房保险以及房产税等家庭必需品。他们如此害怕2021年和2022年发生的事情，以至于我们与其他时候并非从同一起点出发，”菲茨帕特里克补充道。问题在于，如果您将所有这一切[综合在一起]，这些不是自主支出项目[而是]让他们陷入两难境地。使局势更加复杂的因素是消费者储蓄率的下降以及较高的借款成本，这使得中央银行更有可能保持货币政策保守“直到出现突破”，菲茨帕特里克表示。
他警告说，美联储将很难通过加息来降低通货膨胀，因为当前的推动因素更加顽固，对货币政策的收紧不那么敏感。菲茨帕特里克表示，通货膨胀最近的上涨更接近于税收增加。而斯坦利认为，美联储目前离进一步加息还很远，只要通货膨胀维持在他们的2%以上目标之上，就仍会保持加息的可能性。他表示：“我认为总的来说，通货膨胀将回落，并且他们将比我们预期的更迟降息，”斯坦利说。问题在于我们是否正在看着某种已经根深蒂固的东西？在某个时候，我想利率上调的可能性重新引起关注。
通货膨胀问题愈发凸显，美联储面临挑战。如何应对涨势成为摆在桌面的难题。" } ```
