Source: CNBC
伦敦-英格兰银行预计将在周四将利率维持在5.25%不变，但经济学家对首次降息的时间观点不一。数据显示，2月份的总体通胀率意外下滑至3.4%，达到了2021年9月以来的最低水平。中央银行预计，随着家庭能源价格上限在4月再次下调，消费者价格指数将在第二季度重返2%的目标。有关总体和核心数据的意外下降对本周利率决定前的政策制定者来说是个好消息，尽管货币政策委员会迄今不愿就首次降息的时间提供明确指引。2023年最后一个季度英国经济陷入技术性衰退，并经历了两年的停滞，这是继俄罗斯入侵乌克兰后引发巨大的气源冲击后发生的情况。招银国际高级经济学家卡勒姆·皮克林表示，英格兰银行可能希望尽快放宽政策以支持蓬勃的经济复苏。皮克林建议，在周三的通胀数据下，货币政策委员会可能会“向当前市场对6月首次降息的预期点头”，然后在五月份的更新经济预测中再次确认。
这位经济学家补充说：“在3月会议上进一步调整货币政策会与最近几次会议的趋势一致，即政策制定者逐渐失去鹰派立场，转而关注何时降息。在2月的会议上，9名货币政策委员会决策者中有两人仍投票将主要银行利率再提高25个基点至5.5%，另有一人投票削减25个基点。皮克林表示，两名鹰派可能会选择本周继续维持利率，或者另一名成员可能会支持降息，并指出“持不同政见者的早期动作往往预示着银行利率周期的转折点。招银国际预计，头条年度通胀率将在春季降至2%并在今年余下时间保持接近该水平。它预计英格兰银行将从现在起实施五次25个基点的削减，使其主要利率在年底前降至4%，然后在2025年初再削减50个基点至3.5%。这将意味着利率至少在未来两年内将超过通货膨胀率。
我们的预测风险偏向于在2025年减少削减次数-特别是如果经济复苏势头增强，政策制定者开始担心强劲的增长可能重新点燃已经处于紧张状态的劳动力市场上的工资压力，”皮克林补充道。货币政策委员会的一个关键焦点是英国紧张的劳动力市场，它担心这可能使经济中存在的通胀风险得以巩固。上周公布的一月份数据显示，各项劳动力市场指标都表现疲软，工资增长放缓，失业率上升，空缺数连续第20个月下滑。桑坦德CIB的英国首席经济学家维多利亚·克拉克表示，根据上周较弱的劳动力市场数据，周三的通胀数据进一步表明内嵌风险已减少，通货膨胀正朝着可持续回归目标的道路前进。然而，服务业通胀自2月以来基本上与英格兰银行的预测保持一致，并且仍然较高。因此，我们预计英格兰银行不会认为‘已经到手’，特别是在4月是英国通胀的关键时刻，因为近10%的国民最低工资上调以及许多公司已经宣布或部分实施了与最低工资挂钩的薪酬增加，”克拉克通过电子邮件表示。
英格兰银行需要有关这将为薪酬设定带来多大提升以及在随后几个月内会有多少传递给价格设定的硬信息。桑坦德认为，英格兰银行可能会决定已经看到足够多的数据，以便在6月份削减利率，但克拉克认为，鉴于劳动力市场的“月度噪音”，8月份的裁剪将“更为谨慎。这种观点在周三由穆迪经济学分析所也得到了印证，该机构的高级经济学家大卫·穆尔还表示，货币政策委员会需要更多证据来确信通货膨胀压力得到了控制。特别是，服务业通胀和工资增长需要进一步调和。我们预计这种必要的宽松政策将在今年上半年逐步推出，从而允许在8月份宣布降息。尽管如此，关于今年削减利率的时间点和范围的不确定性很高，”穆尔补充说。
通货膨胀数据下滑或将推动英格兰银行降息，此举或为支持经济复苏而来，但时机和幅度仍存不确定性。" } ```
