Source: CNBC
美联储主席鲍威尔周三前往国会山，市场渴望更多清晰了解央行今年货币政策的走向。过去几个月金融市场与美联储在今年预期降息的速度和时机上出现了变化，市场不得不从高度通胀的中央银行调整到更为谨慎和慎重的态度。鲍威尔将在周三在众议院作证，并在周四在参议院作证，任务是提供更为清晰的观点，不要使紧张的华尔街动摇。美国证券LPL金融的首席全球策略师Quincy Krosby表示：“市场现在关心的问题是从中能够获取任何关于美联储何时开始实施降息以及降息数量的信息，他可能不会直接回答，但市场希望看到任何变化或细微差别。美联储未来行动的核心问题是对通胀的看法以及鲍威尔如何表达。最近几周，他和其他人表示对价格走势感到满意，同时也表达了风险仍然存在的担忧，表示现在放宽货币政策为时过早。根据芝加哥商品交易所集团的期货市场定价，市场目前预计美联储将于六月开始降息，全年总计四次每季度减息。议员在去年12月指出将有三次降息，并大多避免提供时间表。在通胀问题上，数据在很大程度上都是合作的。
2023年下半年的通货膨胀率出现了明显向美联储2%目标的趋势变化。然而，一月份却带来了震撼，显示消费者价格，特别是住房成本仍然高企，对趋势构成威胁。鲍威尔将不得不谨慎地将最近的趋势综合起来，他将首先在周三向众议院金融服务委员会作证，然后在第二天向参议院银行委员会作证。SMBC日兴证券首席经济学家Joseph LaVorgna表示：“这个消息很可能不会是'任务完成'，而是'我们取得了很多进展，我们预计降息即将到来。在市场历史高点后，主要股指本周持续下跌，市场一直担心利率走向和曾经推高股价的几家大型科技公司的前景突然变得不确定。这两种情况让决策者头痛。风险资产价格大幅波动可能反映出宽松的金融环境，这可能导致美联储保持政策紧缩，而不确定的环境可能会引发对长时间维持高利率的担忧。美洲日本证券首席经济学家史蒂芬·里奇奥托写道：“金融条件的急剧波动可能会与委员会的目标背道而驰：维持紧缩的劳动力市场状况，同时保持通胀预期和长期利率稳固。鲍威尔面临其他动态：许多经济学家，包括拉沃格纳，认为劳动力状况虽然似乎稳固，但在加密货币价格最近的惊人上涨中显示出可以无约束地进行风险投资的迹象，可能表明流动性过剩。
事实上，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克周一发表了一篇文章，表达了对可能在降息后释放出的潜在“过度狂喜”的担忧。Macquarie策略师在周二的客户通知中写道：“我们认为货币政策本身并不宽松，但美联储和鲍威尔不得不考虑到这些‘狐术’，考虑到货币政策是否松动。很难归类为鸽派。有潜在的投机余地' 这一点在此时使美联储听起来更为鸽派。总的来说，鲍威尔在国会作证的时间对市场来说非常敏感：在突破历史新高后，主要股市指数本周因对利率走向及曾推动价格走高的几家大型科技公司前景突然不明朗而出现的持续担忧而持续下跌。这两种情况让决策者头痛。金融条件的剧烈波动可能反映出宽松的金融环境，这可能导致美联储保持政策紧缩，而不确定的环境可能会引发对长时间维持高利率的担忧。鲍威尔'在时，美国半导体股份的价格近期出现了惊人的增长，这表明过度风险投资可能表明系统中有过多流动性。实际上，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯特克周一发表了一篇短文，在文中表达了对降息后可能释放的潜在“过度欣喜”的担忧。
88位投行赞同认为，该公司周二在客户通知中表示：“我们不认为货币政策本身宽松，但美联储与鲍威尔必须考虑到这些‘投机余地’，考虑到这些孤立的小型狂热风潮可能使得美联储在此刻更难以鸽派的发声。最后，还有政治考虑。除了总统竞选年的常规压力外，山上还要求鲍威尔及其同僚开始降息。曾在去年1月要求美联储开始降息，因为更高的利率对低收入家庭特别痛苦。提醒了参议院银行小组成员伊丽莎白·沃伦议员，他们将在周四讨论这个问题，沃伦是一名参议院银行小组成员。鲍威尔需要“证明为什么美联储需要根据通货膨胀可能达到的防范水平，而不是在那一时刻实际情况下应采取的措施。你如果这样做就会被诅咒，如果不这样做，也会被诅咒。所以我认为你需要一个非常坚实的框架。。
在美联储主席鲍威尔作证前夕，市场充满期待，他的言辞将在多方面引起影响，如何平衡经济稳定与市场预期将是关注焦点。
