Source: CNBC
几个月来，对于图形处理单元（GPU）的需求一直在激增，这些人工智能芯片供电ChatGPT等程序，因此制造GPU的公司获得了显著收益。AMD在2023年涨幅接近130％，投资者押注该公司今年将发货的人工智能导向GPU可以从Nvidia夺取市场份额，为微软和Meta等大型买家提供替代选择。但对于人工智能芯片增长的期望过高，导致北美金融市场分析师Gus Richard坦言他不确定AMD股票未来走势。基于估值的降级，我们将其评级为‘谁知道’，”Richard在周一的笔记中写道。他表示，他的实际评级是市场表现，相当于持有。
Richard的观点是，投资者对人工智能芯片增长的期望已经泛滥成灾。他预测到2027年的人工智能芯片总收入为1,250亿美元，并表示期望范围是如此之大，以至于一些分析师估计为1,000亿美元或更高达4,000亿美元。人工智能很大，确实非常大，只是没有投资者所想的那么大，”Richard写道。Richard说，总体需求信号受到了几个原因的扭曲。
首先，市场领导者Nvidia实际上是人工智能芯片的“独家供应商”，需求一直超过供应。这导致客户先期购买超过所需的产品，或者称为“双重订单。他还提到美国最近禁止向中国出口某些芯片的举措可能会对增长产生影响。根据Richard的计算，如果AMD在2027年销售160亿美元的人工智能芯片，那么从2024年每年增长2倍，公司将占据约13%的市场份额，并将继续加大研发投入以与Nvidia保持竞争。
他预计AMD在2027年总收入达到450亿美元，他认为这一数字已经体现在股票价格中。截至周一下午，AMD股价下跌约3.5％，为每股168.17美元。Nvidia股价上涨不足1％。观看：吉姆·布雷尔表示，他会将AMD列入“伟大的七个”之中。
人工智能芯片市场的增长前景引发了投资者们的热情，然而，分析师们对于这一热潮的规模估计存在差异，其中真相是否如投资者所想的那么大呢？
